早盘A股三大指数低开低走，沪指跌逾1%失守3200点关口，深成指跌近2%，创业板指跌逾2%。光伏、储能、锂电等赛道股掀跌停潮，智光电气等超20股跌停或跌超10%。汽车产业链也大幅走低，广东鸿图等跌停。大基建板块反弹，成都路桥涨停。游戏、旅游、银行等板块活跃。午后三大指数走强，沪指翻红重回3200点上方。深成指和创业板指跌幅缩小在0.5%以内。食品饮料等消费股逆市拉升，安记食品等涨停。券商股持续拉升，中国银河涨停。旅游板块异动拉升，中科云网涨停。整体看，午后市场不断回暖，两市近3800股下跌。盘面上，食品加工、银行、白酒等板块涨幅居前，油气、光伏、汽车等板块跌幅居前。

赛道方向再度领跌两市，赛道在经历了数月的主升行情中，整体皆已来至较高位阶的同时，也累积了大量的获利卖压，本就存在向下修复的需求，而赛道方向自上周连续下跌后，筹码已呈现明显松动迹象，因此近期持续下跌在预料之中。截至目前而言，赛道方向的风险仍未完全释放，后续进一步向下探底的概率不低，短线仍需留意相应的风险控制。

白酒股逆市走强，浙商证券认为，随着22Q2白酒板块业绩批露，22Q2有部分酒企业绩的不及预期实际上反映了疫情下真实经营情况（利空出尽），在合同负债表现预计普遍向好+库存正常下品牌酒企多措并举加速抢抓中秋国庆动销背景下，22Q3酒企业绩或将迎来确定性弹性机会，因此22Q2部分酒企业绩的不及预期提供了难得的布局机会。展望后市，经济环境逐步修复/区域酒基地市场经济发展向好，以及中秋国庆回款动销加速，有望迎来阶段性的结构性机会。

传媒再度逆势收红，展现出一定的延续性，消息面上，全国文化大数据交易中心试运行将于2022年8月31日10:00开通上线。国盛证券认为，在政策改善叠加新技术催化下，传媒处于估值底部+基金低配+新技术驱动，板块整体吸引力逐渐提升。再结合近期支持引导传媒板块发展政策频出，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。后续建议重点关注 VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股。

旅游股走强，携程平台数据显示，8月1日至8月25日，国内旅游订单量环比7月同期增长近一成，其中以机票为代表的交通品类增长领先。另外随着中秋、国庆假期的临近，市场对于国内旅游业复苏的预期也明显升温，结合旅游板块前期经历过一段时间整理整体位阶相对较低，满足资金避高就低的炒作诉求，故这一题材可能会在近期盘面中反复活跃。但需注意的是，旅游板块后续将面临6月底回调是所留下的大量套牢盘，在当前市场延续性相对较差的背景下，想要将其一举化解的难度依旧不低，因此后续仍需留意遇压回调的风险。

近期，A股市场隐隐有风格转向迹象，新能源赛道持续回调，传统蓝筹板块集中的保险、地产、消费等板块企稳回升。与此同时，昨日晚间，一批传统行业大白马披露中报，部分公司业绩超出预期，或许从较大程度解释了为何近期传统行业走强。中信证券指出，已开启的切换预计将持续推进，本轮切换既不是简单的小切大，也不是传统的成长切价值，而是赛道内高切低，行业间热切冷的“非典型切换”；同时，政策加力应对经济压力，货币政策已先行，中报集中披露并收官，热门行业难超预期，部分冷门行业难低预期，外部通胀及衰退风险依然较大，内外因素叠加下，预计A股波动将进一步加大，建议配置重心继续转向偏冷门行业。

西部证券指出，当前市场核心矛盾依然是通胀与经济的拉锯战，虽然7月CPI上行幅度不及预期，但是趋势并未发生变化，随着金融数据的公布，下半年经济修复仍有颠簸。同时随着海外加息预期再度升温，美元指数进一步走强，人民币汇率再次面临压力，需要警惕短期波动率放大。从资产配置的角度来看，大盘股的配置价值正在逐步凸显，市场整体风格将回归龙头。短期来看，随着重要会议窗口期临近，粮食、能源与信息安全仍将是市场关注核心，重点关注短期业绩拐点、长期转型预期的火电，四季度仍有较大供需缺口的农业，以及政策趋势确定的信创产业；另外一方面，欧洲经济风险上升，关注受益于“欧洲替代”的铝、锌、维生素、化肥农药、钛白粉等细分行业的投资机会。从中期来看，通胀依然是全年最重要的投资主线，持续关注受益于通胀上行的农业，业绩稳健的食品饮料，家电和医药等消费行业龙头，以及虚拟现实，游戏等泛消费概念。

民生证券表示，不要惊慌，坚守“旧能源+”。观点不变，继续推荐（1）“旧能源+”组合：作为传统能源本身的油气、动力煤，兼具能源网络基础建设需求与“能源”载体属性的工业金属（铝、铜）正在体现出我们前期指出的超预期弹性，能源转换的电力企业，不应该被忽视，看好解决老能源的空间错配（油运），以及能源矛盾带来的货币冲击黄金。（2）对中国需求预期修复可以关注：房地产、白酒、纯碱。（3）成长领域关注通胀下的解决路径：国防军工、元宇宙。