在每个季报更新时期，陆彬和施成都是更新季报的“积极分子”。

昨天给大家解读了陆彬的四季报，今天再给大家解读由施成管理的国投瑞银新能源A（007689）四季报内容！

这只基金在去年三季度就垫底了，四季度表现还不如三季度：

面对这种拉胯的业绩，基民要不要下车？

施成在四季度的调仓布局又有没有抄底的价值？

来看看国投瑞银新能源A的最新情况吧！

1、基本概况回顾

国投瑞银新能源A成立于2019年11月，施成从基金成立就参与管理。

去年四季度，国投瑞银新能源A的规模是37.33亿，跌破40亿关口。

有意思的是，虽然国投瑞银新能源A去年四季度的业绩不好看，不过基民却还是不离不弃，基金四季度的总份额并没有比三季度少很多。

那么去年四季度国投瑞银新能源A的收益情况究竟如何？

2、收益怎么样了？

收益展示

国投瑞银新能源A成立至今超过3年，累计上涨187.78%，跑赢同时期大盘收益率超过30倍，赚钱能力十分强悍！

不过从上图中也可以发现，国投瑞银新能源A虽然涨得猛，下跌也不温柔，从去年7月份到现在基本一直在跌。

单是去年四季度，国投瑞银新能源A就大跌12.95%，大幅跑输沪深300和新能源车指数。

看回撤数据的话，更是“触目惊心”：

回撤（下跌）

从去年四季度到现在，国投瑞银新能源A的区间最大回撤达到-21.79%，出现在今年1月4日。

去年11月新能源行情出现回调，国投瑞银新能源A跟着下跌也无可厚非，但是比新能源车指数跌得还多就有点说不过去了。

施成在去年四季度到底都买了啥股票导致基金跌跌不休？

3、都调了什么仓？

前十重仓股分析

国投瑞银新能源A去年四季度的股票仓位是94.76%，有小幅提升。

前十大重仓股占比69.65%，持股集中股较高。

施成在去年四季度只调换了1只重仓股，新增西藏珠峰、剔除藏格矿业，这两只股票都是新能源产业链上游企业。

国投瑞银新能源A去年四季度的持仓还是集中在新能源上游资源品，这一投资方向是施成在2021年底就一直重仓的领域。

不过国投瑞银新能源在新能源车这个行业中，近一年并没能从细分行业和个股选择方面赚到超额收益，这也能反映出施成近一年坚守的资源品领域投资效果并不好。

数据来源：cnhbstock基金研究平台

不过施成调仓换股还是帮助基金赚到了一些超额收益，这说明他换股的时机倒还不错。

总的来说，国投瑞银新能源A当前还是以过去一年的方向做投资，几乎全押新能源上游资源品，但效果并不够好。

下面来仔细看看施成在四季度的投资策略吧。

4、四季度说了什么？

施成在四季报详细分析了新能源相关领域的情况：

新能源车方面，施成认为电动车在2023年的销量还会大幅提升，而目前整个电动汽车产业链的估值在历史低位，前景大好。这点和市场大部分观点还是比较不一样，市场大多数观点对新能源车的销量没有很乐观。

新能源发电行业方面，施成看好光伏发电在2023年的发展，不过他也认为目前市场看法比较一致，产业链投资性价比一般。

但施成最看好的还是上游资源品，持仓中以上游为主。

TMT行业方面，施成看好智能车的发展，他认为整个产业在未来会出现明显分化，头部企业才更具投资价值，目前施成还在观望投资机会。

对于整体的成长板块方面，施成认为2022年是新能源、半导体为代表的的新兴产业杀估值的时期，2023年这些成长行业的行情会得到兑现。

言外之意，施成要表达的应该是2022年业绩确实拉胯了，但是2023年有信心大赚，劝基民先不要下车！

来看看施成在四季报中具体是怎么说的吧：

总结一下

国投瑞银新能源A在去年四季度表现十分糟糕，整个季度下跌12.95%，大幅跑输沪深300和新能源车指数。

施成并没有因为基金业绩变差而改变投资方向，在去年四季度依然重仓新能源上游资源品。

所以如果你对于这些上游品种没什么信心，那么对你而言国投瑞银新能源A就不再具备投资价值。

不过新能源产业的上游原材料对中下游企业利润影响较大，假如未来新能源行情再次出现大涨，原材料板块可能会有更佳的表现，当前的国投瑞银新能源A反而更具备投资性价比。

国投瑞银新能源是去是留，就看大家对新能源上游资源品的态度了。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

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