本文来源：时代周报 作者：迟雨

2月10日，央行发布2023年1月金融统计和社会融资数据，1月信贷增长如期实现“开门红”，总量与结构双双好转，社融增量规模显著回升。具体来看，社会融资规模增量为5.98万亿元，而当月我国人民币贷款则增加了4.9万亿元，同比多增9227亿元，创下单月信贷历史新高。

社会融资规模，是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额，其中包括贷款、企业发债券、政府发债、股票融资、非标融资等多项构成。

这是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。

如果说社融规模增加，意味着市场资金的增加，那么信贷数据大幅提升，则代表着市场信心的恢复。

金融数据实现开门红，哪些因素在发挥支撑作用？

春节期间消费率先走暖，1月官方制造业PMI重回荣枯线以上，证明疫情对经济的影响正在逐渐消退。

政策的拉动作用也十分显著。央行信贷座谈会鼓励银行靠前发力，多地“新春第一会”定调全力拼经济，加上前期政策性开发性金融工具配套融资加快落地，三项结构性货币政策工具延续实施，地产政策接连放松等，都对稳信贷发挥了关键作用。

显而易见，1月信贷社融全面走强，得益于宽信用政策的持续推进与疫情消退后的需求回升，充分反映出前期政策落地见效与企业预期的好转。

而认真分析，也会发现亮丽的数据中，还有值得重视的部分。

这种不足主要体现在，从信贷结构观察，企业端和居民端出现了分化，即“企业强、居民弱”的特征仍相当明显。表现在数据上，1月非金融企业贷款新增4.68万亿元，同比多增高达1.32万亿元，而相比之下居民贷款仅新增2572亿元，同比少增5858亿元。

进一步来看，1月企业中长期贷款增长最为强劲，同比多增1.4万亿元，是历史以来最高水平。企业中长期贷款高增背后主要是基建、制造业发力，侧面说明1月份的信贷走强有着鲜明的政策驱动特征。

而居民方面，融资意愿不强，储蓄存款出现增长。

1月数据显示，居民储蓄存款增长了6.2万亿元，同比多增7900亿元。这种现象有一定的季节性因素的影响，比如春节时期年终奖的发放导致居民存款增加。但从中长期来看，居民信心的提振仍然至关重要。

客观审视数据，当前经济总体肯定在回稳向好，但也要重视恢复基础仍需进一步稳固的问题。

这需要进一步提升金融服务实体经济质效，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，为后续经济加快复苏提供关键动力。

春节前后，节日市场十分兴旺，小额消费的复苏让人振奋。但在小额消费之外，如何让房、车等大额消费也活跃起来，关系到2023年中国经济的基本面。

恢复和扩大消费，措施无非三点，一是增强消费能力，二是改善消费条件，三是增加消费场景，其中消费能力无疑最为重要。各个层面的消费者收入在增加，且对未来前景普遍乐观，自然乐于花钱、乐于贷款。

只有企业端和居民端同时发力，一季度经济回升才会有更稳固的基础。

（作者系特约评论员）