最近有不少人让我写写，招商基金的朱红裕走红，限购1万这事。

刚留意到他，也是看了他的基金。

好家伙，从11月以来至今3个月时间，基金涨幅43.5%，排名同期第一，这业绩确实逆天哈。

不过在上手之前，先来看一下最近三只大热ETF的走势：

如图，其实招商核心竞争力的走势和同期教育ETF、恒生医疗ETF是差不多的，略逊色于中概互联ETF。

能看出，应该和这些ETF多少有些关联~

再看其成分股：

诶，总体上表现都还行，去年11月到现在，前十大成分股平均涨幅21%。

押中了金蝶国际、希望教育、美的、人福医药、波司登等...

所以要归因的话，算是押中了港股教育+消费赛道的大反弹。

不过和基金自身43%涨幅还是相差了很多。

所以不单单是靠选股，估计也是做了不少轮动，才操作出来的业绩。

问题来了，这种大牛基金，有没有必要跟上车？

诚然，朱红裕履历很不错，红杉资本中国基金副总裁，招商基金首席研究官。

而且他的招商核心竞争力，自持近2000万，也非常有诚意。

但缺点也很明显，首先就是基金管理生涯还是有些短。

朱红裕在11-13年担任基金经理期间，业绩还是蛮平淡的。

而去年4月重新复出公募到现在，也才不过几个月时间。

这次虽然押中了一波反弹，但暂时还看不到业绩的持续性。

而且因为太热门，导致规模已经增长到60多亿，据他本人所述目前已经超过100亿。

可他目前又偏偏属于小盘均衡的风格，他的前十大持仓股平均市值只有200多个亿。

对于小盘风格，我的建议是管理规模最好别超50亿，毕竟是操作小盘股，当然是越小越灵活。

因此规模和风格的冲突，也影响了一些他的投资性价比。

所以我觉得有利有弊吧。但让我选的话，可能暂时还不会入手~

说完朱红裕。

也和大家分享一些我的感想哈。过去以来都有个规律，业绩很牛的基金，总是会跌落神坛。

你看ARKK木头姐曾经业绩很好。

张坤、葛兰、蔡嵩松也曾经业绩很好。

但其实他们真正赚钱的时候，基本都是规模比较小的时候。

可当大多人认识到他们的时候，这个阶段几乎就很难赚钱了。

为啥呢，一个是名气大，规模就开始失控。

比如我选之前可能就几个亿十来亿规模。

结果我追完它马上就几百亿。1

9年的刘格菘、蔡嵩松…

20年的陆彬、赵诣...

21年的崔宸龙、韩创…

都是这么个情况。

一年夺魁后，就高中成了状元，举世瞩目，规模激增。

但激增之后你懂的，业绩迅速开启下滑的趋势。

这个我见过的基金经理，几乎毫不例外，只有少数几个能逃出这怪圈…

第二呢，冠军往往剑走偏锋

如果你们去回看冠军基金经理的投资风格，会发现都比较极端，否则也拿不到冠军。

比如陆彬、赵诣、崔宸龙走新能源路线。

刘格菘、蔡嵩松走科技路线。

去年的黄海，走的是煤炭路线。

他们拿到冠军了，也说明代表的行业已经涨到高位了。

而与此同时，波动和风险往往就越大，越不可控。

所以，针对这个问题，最好的解决方案，就是得避开冠军头衔和top顶流。

你不追冠军，自然就不会遇上这种基金。

比如挑基金：选同类型区间业绩前10%~前40%这个区间，黑马选手可以既有业绩又保持低调，挺好。

当然，看业绩也只是一个很小的参考因素。

还得把基金规模、基金自购、基金风格等结合起来考量。不过详细扯起来就长了，几千字都收不住~

关注我，后续的文章再慢慢和大家细聊。