活下去就是王者!

　　非瘟防不好，老婆也要跟人跑;

　　非瘟防的好，疾驰宝马算个鸟!

　　短短两句话，诠释了非瘟对养猪人的致命影响，只要猪场发病，大多数人承受不起损失，反之，只要猪场不发病，在今年的行情下，定会大赚一笔。

　　猪价会持续上涨

　　从2018年8月非瘟入侵到2019年6月，全国生猪存栏同比下降至少40%以上(保守数据)，全国生猪均价已经达到16元/公斤以上，而东北、华北、华东均价高达18元甚至20元/公斤以上，西南正处于疫情影响下的抛售阶段，但出栏均价也有14.7元/公斤，随着存栏规模不断下降，猪价还会持续上涨。

　　养猪群体大幅减少

　　目前，受疫情及环保政策影响，许多养猪人已经与养猪行业无奈道辞，市场上的种猪价格同比去年7月，涨幅超过40%，综合考虑成本和风险，限制了许多人，无法潞傍养猪，全国各地的一些种猪场同样受到疫情波及，供赠力大幅度下降，加上市场上大部分的种猪已经被养殖集团合约采购，也就是说，你想养，你有钱，也不一定有猪。

　　上游供应端生存濒临挑战

　　受生猪存栏减少及猪场对生物安全高度器重谢绝往来的影响，对养猪产业链上游供应端同样带来了严重打击，销量下降、业务员离职、公司裁员已经成为常态，许多工厂不得不关门，销量已经尽全不能够支撑一个公司的正常运营成本，这样的现象会越来越多，固然也有企业因为疫情需求产品的销量增长而增长，但毕竟是少数。

　　活下去就是王者

　　非瘟对养猪行业的影响，三年内不会有显然的改变，对于多数企业，现在更多的不是考虑增长问题，而是考虑如何活下去，这是一次挑战，也是一次机会。惟独活下去，企业才有机会作出调整来迎合市场变幻，不断尽善打造自身体系、沉淀品牌、沉淀产品、沉淀流程、沉淀团队，借此机会对公司体系优化升级，以期在未来的市场上一鸣惊人!固然，前提是能活下去。

　　至于怎么活?各有各的主意，常见的无非也就几种：

　　首席，产品转型，迎合市场需求，也有部分企业成功;

　　第二，跳出养猪行业，陷入畜牧大行业去厮杀，导致家禽、牛羊、宠物等行业原本竞争激烈的市场上更加残酷，自己也不见得有多好过;

　　第三，逆势而行，招兵买马扩大销售区域来增量，但效果不佳;

　　第四，尝试新营销渠道，借助发达的互联网技术创新模式，电商、直播、小视频等都是直接带来销量增长的有效方式。

　　养猪将享受未来 3~5 年的高猪价红利期

　　我们以为，非洲猪瘟背景下，生猪养殖行业已经陷入“三高”时代，即高壁垒、高投入、高归报的时代。在防疫、管理和资金方面率先的企业，将享受未来 3~5 年的高猪价红利期。

　　非洲猪瘟使得生猪养殖行业壁垒大大提升

　　非洲猪瘟提高了生猪养殖行业防疫、管理和资金的壁垒，进一步加速了生猪养 殖行业集中度提升进程。非洲猪瘟使得过去中国生猪养殖行业管理落后、生物 安全等级较低的问题得到了充沛露馅，猪场要在非洲猪瘟中存活下来，必须对诸多方面进行升级。具体来说：1、猪场需要制定尽善的防疫体系，既包括厂房、 设备等方面的硬件升级，也包括饲料制粒工艺的改变，更重要的是对整个养殖流程进行优化升级;2、在制定符合本场的防疫体系之后，更重要的是要对操作人员进行思想及操作培训，监督每个防疫环节落实情况，确保各项措施落实到位，这一点对于猪场管理上提出了硕大的挑战，大大提高了猪场的管理壁垒。

　　非洲猪瘟背景下猪场资金投入大幅增添

　　非洲猪瘟背景下，为提升猪场安全防疫等级对硬件设施进行升级需要大量资金投入。例如建设洗消立、中转立、加配专用运输车、空气过滤系统等都需要大量的资金投入，洗消立和中转立的单个建设成本普通在 10~20 万元左右，专用运猪车的成本约 20~30 万元/辆，万头存栏猪场空气过滤系统的成本约 50 万元， 这都对猪场的资金实力提出了较高请求。以上市公司为例，温氏股份预计非洲猪瘟背景下因为防疫升级导致的商品猪尽全成本上升约 0.5 元/斤。要是考虑到猪场发生疫情后受到的经济损失及后续重产所需的资金，则猪场集体的资金投入将进一步增添。首例重产成功猪场连城牧业即表示重产要有雄厚的经济基础。

　　生猪养殖行业的高归报时代已经到来

　　由于行业壁垒的大幅提升，猪价预计会在较长光阴内维持高位，优秀企业将迎 接高归报时代。在过去 2 轮猪周期中温氏股份的生猪头均盈利为 233 元和 378 元，牧原股份为 269 元和 355 元。我们以为，未来 3-5 年中国生猪养殖行业供赠短缺状态难以改变，猪价将持续高位，以上市公司为代表的头部企业将迎来高归报时代。以温氏、牧原为例，倘若未来 5 年公司生猪尽全成本跟现在相当， 即温氏 13.2 元/公斤，牧原 12.6 元/公斤，在生猪均价 17 元/公斤的倘若下，温 氏、牧原的生猪头均盈利将达到 456 元和 484 元，相较上一轮猪周期大幅提升。

　　风险提醒：1. 猪价上涨不达预期;2. 上市公司出栏规模不达预期。