中国基金报记者 伊万

2023年，随着全球股市的“开门红”，香港强制性公积金（以下简称“强积金”）也录得有记录以来最强1月表现。

根据香港独立强积金研究机构积金评级（MPFratings）最新发的《1月份强积金表现调查》报告显示，强积金在1月录得6.12%的投资回报（以“积金评级所有基金表现指数”计算），是有史以来表现最强劲的1月开局。

报告显示，强积金总资产1月增加了约684亿港元，达1.119万亿港元。而计入强积金供款后，457万名成员的平均账户结余增加了约15000港元，达 244800港元。

强积金制度自2000年12月起由香港特别行政区政府推行，旨在保障在职人士之退休生活。强积金制度连同社会保障和个人储蓄及保险是退休保障的三大支柱，让退休人士早作储蓄准备，以应付退休后所需的基本生活开支。这意味着，强积金是众多普通香港人养老的重要支柱之一。

内地及香港股票基金录双位数回报

贡献最大

强积金1月的强劲表现，主要归功于内地及香港股票市场这一资产类别的回暖。

积金评级数据显示，内地及香港股票基金在1月录得双位数正回报，上升了10.83%，是自强积金推出以来录得的首次1月双位数正回报，也是月内表现最佳基金类别。根据“积金评级股票基金（香港及中国）指数”计算，该类基金在1月份上升了10.83%。

积金评级主席丛川普（Francis Chung）表示，市场对内地通关和放宽新冠政策反应积极，内地及香港股票基金占强积金市场的22%，是强积金体系最重要的单一资产类别。

（按资产类别划分，“积金评级指数”截至2023年1月31日的回报表现来源：积金评级）

欧洲股票基金、亚洲股票基金分别上涨了8.82%、8.35%，回报率分列第二和第三。

具体到各成分基金来看，1月表现最佳的强积金成分基金是交通银行大中华股票成分基金，该基金1月录得12.39%的净回报率；其次为安联大中华基金，1月录得12.39%的净回报率；我的香港股票基金，1月录得11.68%的净回报率。

（2023年1月表现最佳的10只强积金成分基金 来源：积金评级）

但丛川普也指出，尽管强积金创造了有史以来最好的1月开局，但从历史上看，1月份的表现不一定是该年正向回报的指标。自强积金推出以来，共十二年的1月录得正回报，而该十二年中仅有七年录得一年期正回报。如按照以三年期累计回报计算，则在这十二年中有十年录得三年期正回报，凸显了长线投资的重要性。

此外，丛川普还表示，积金评级支持积金局推动更多元化投资及预设投资策略 (default investment strategy，DIS) 基金的努力。

香港积金局主席刘麦嘉轩则表示，踏入2023年短短一个月，不少朝着经济全面复常的利好消息接踵出台，是各行各业期待多时的大展鸿图良机。作为强积金计划成员，在憧憬经济环境向好的同时，应继续以长线角度积极管理强积金，按个人情况、不同人生阶段和承受风险能力，制订长远的退休投资策略。

强积金改革稳步进行

近年来，香港强积金制度改革也在稳步进行。

2019年，积金局推出可扣税自愿性供款，鼓励市民及早为退休生活作储蓄；同年，积金局推出一站式强积金基金平台，让计划成员掌握更多有关基金管理费及强积金基金表现的资讯。

2020年11月，香港特区政府刊宪将上海和深圳交易所纳入为积金局核准证券交易所名单，使得中国大陆A股未来可占香港强积金净资产值10%或以上，大大便利了强积金基金投资于内地上市股份。

2021年，积金局成立积金易平台有限公司，带动强积金制度数码化转型；同年，通过《2021‍年强制性公积金计划（修订）条例草案》，为推行积金易平台提供法律基础。

2022年6月，强积金可投资范围再度拓宽。香港特区立法会通过决议案，批准《2022年强制性公积金计划（一般）（修订）规例》（《修订规例》），以便强积金投资中央人民政府、中央银行和3家内地政策性银行发行或无条件担保的债券。《修订规例》已于当年6月10日刊宪生效。

恒生指数公司（以下简称“恒指公司”）董事兼指数总监黄伟雄也于近期透露，公司正与强积金发行商探讨跟踪恒生沪深港中国企业指数，至今双方讨论正面。黄伟雄表示，发行商较关注当他们建构香港和内地两地市场的投资组合时，有技术性安排需要处理，例如两地交易时间不同，交割安排存在差异。

恒指公司资料显示，恒生沪深港中国企业指数，涵盖46间国指成份股公司和34间市值最大的A股公司，该指数与欧美主要指数的相关系数较低，能够为寻求风险分散投资机会的投资者提供更好的解决方案。

强积金制度设计具三大优势

刘麦嘉轩在官方网志中指出，强积金制度规模庞大，涉及460万名计划成员和33万名雇主。跟其他退休保障制度一样，强积金须经历跨越40年的累积、发展和优化，才算发展成熟。强积金制度在2000年12月1日开始实施，快满22 周年，期间推出了不少优化改革，但以一个退休保障制度而言，它仍然处于一个“青年”的发展阶段。

她补充道，强积金投资是极之长线的投资，强积金计划成员不应以一般投资短炒的角度去看待强积金。事实上，制度实施近22年来，经历过多次经济周期和金融市场波动，当中有14个年份录得正回报，而出现负回报的年份，随后的年份每每都能够回升。

香港积金局网志指出，强积金设计具有三大优点，包括平均成本法、分散投资及预设投资策略。

平均成本法，即强积金透过平均成本法，以定期定额的方式进行投资，让计划成员毋须预测最佳的入市时机，亦不用捕捉市场。长时间和有规律的定额储蓄投资方式有助“拉匀”购入单位的成本，缓和短期市场波动对投资的影响，为退休储备增值。

分散投资，即强积金制度的整体回报与计划成员投资的资产类别息息相关。在强积金总资产中，约44%是投资于股票基金及35%投资于混合资产基金（即主要投资于股票和债券的基金），两个基金类别占强积金总资产约8成。所以，市场波动会非常影响强积金整体回报。从较长年期的角度来看，各类基金均录得正回报。而自制度实施以来，股票基金及混合资产基金更分别录得约1.4倍及1.2倍的累积净回报，反映强积金从长线投资的角度，可以达到滚存增值的功能。

预设投资策略，即俗称的“懒人基金”，该策略分散投资于环球股票及债券市场，加上“随龄降险”的自动调节机制，可以更有效减低风险，并设收费上限，是一个值得计划成员考虑的现成投资策略。

编辑：舰长

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