文/乐居财经 徐酒眠

摆上“货架”招标两个月，奥园健康（03662.HK）的买家逐渐浮出水面。

2月3日晚间，中国奥园（03883.HK）官宣，总对价5.84亿元，出售珠海奥园华富置业有限公司（简称“奥园华富置业”）的60%股权，接盘方为山东国资旗下的颐养健康集团——山东颐养健康集团置业（集团）有限公司（简称“山东健康置业”）。

根据公告，奥园华富置业手握中国奥园在珠海的翠微旧村改造项目，而此笔交易的买卖协议早在1月6日就签订了。因此，尽管这份官方公告姗姗来迟，但双方合作的消息其实早已不胫而走，在近大半个月的时间里被传得沸沸扬扬。

去年12月5日，奥园集团为奥园健康29.9%股权公告招标，捆绑了中国奥园的部分旧改项目。

据此，有业内分析人士表示，“紧随山东颐养健康入主奥园翠微村旧改项目完成，或距离奥园健康股权出售事项达成也不远了。”

易主国企准备

资料显示，成立于1994年的山东健康置业，是山东颐养健康产业发展集团有限公司（简称“山东健康集团”）的全资子公司，背后是山东能源集团，最终实际控制人为山东国资委。

穿透股权，山东健康置业由山东健康集团100%持有，而山东健康集团则由山东能源集团有限公司（简称“山东能源集团”）直接持股29.38%、通过新汶矿业集团有限责任公司间接持股15.79%。

据此，山东能源集团合计持有山东健康集团45.17%的股权，是山东健康置业背后的实际控股方。

事实上，奥园健康29.9%股权招标文件刊出之时，就有人大胆推测，这不过是一次履行常规程序的“萝卜招标”，而定向招标对象极有可能是此前就与中国奥园传过“绯闻”的山东能源集团及其下属企业。

目前，中国奥园持有奥园健康54.58%股权。换而言之，若是山东能源集团通过山东健康集团成功拿下奥园健康29.9%股权，其则将成为新的实控人，奥园健康也将随之变身国资控股物企。

根据官网介绍，山东健康集团是山东省医养健康产业重组整合平台和医养健康产业领军企业，下设健康农业、健康养老、健康医疗、健康装备、健康置业、健康资本、健康物业、健康水业八大二级集团公司，资产总额超千亿元。

走康养路线的山东健康集团，与奥园健康在业务领域的契合度很高。后者若成功易主给前者，或将迎来新的发展契机；而前者也能借后者，将康养业务快速推入国际资本市场。

2亿净亏预告

业绩报“难产”、股份持续暂停交易、内部调查与整改……过去的2022年，对于奥园健康而言似乎充满了混沌和辛酸。

因未能按期刊发2021年业绩公告，去年4月1日起，中国奥园与奥园健康双双停牌，至今尚无复牌迹象。

截至停牌前，中国奥园的股价为1.18港元/股，市盈率(TTM)0.51倍，总市值约为34.99亿港元；而奥园健康的股价为1.86港元/股，市盈率(TTM)3.47倍，总市值13.51亿港元。

按照奥园健康的计划，将在2023年1月20日举行董事会，审议2021年度业绩。不过目前这一计划已经流产。

2023年1月19日，奥园健康公告称，由于需要更多时间落实2021年年度业绩，故董事会宣布董事会会议将延期，董事会会议日期待定。

事实上，去年12月中旬，奥园健康发布了盈利预警，其预期2021年全年将录得净亏损不超过2亿元。

奥园健康在公告中称，亏损原因一方面在于2021年国内物业开发商普遍面对不稳定的中国房地产市场及经营环境的负面影响；另一方面则是奥园健康贸易及其他应收款项的可收回风险增加，而导致计提预期信贷减值所致。

17条评估结果

在奥园健康敲钟上市的现场，曾定格下了一张颇为经典的照片。

郭梓文、郭梓宁兄弟与“奥园系”管理层等19位与会人员，在港交所敲钟大厅的舞台上站列一排，他们交错双手相携，筑成一道人墙，每个人的脸上都洋溢着笑容。

郭氏兄弟踌躇满志，计划将IPO募资用于寻找战略投资和收购，助推业务快速发展，以客观的收益回报股东。而今不过4年的时间，奥园健康的股权就成为了盘活母公司旧改项目的砝码。

被迫走上“卖身救父”之路的奥园健康，还需要解决不少“历史遗留问题”。

去年，奥园健康与前任核数师德勤“分手”，其与关联方中国奥园之间的违规资金往来被暴露出来。内部调查持续了半年之久，终于在2022年10月初出了结果，但后续的相关整改和处罚措施商定还在继续。

半个多月前，1月13日，奥园健康刊出了内部控制评估的主要结果，共17条。

其中包括，过去中国奥园管理层对奥园健康及其若干附属公司的若干业务居然拥有批准权，导致奥园健康无法独立行使审批及管理职能，来确保经营及管理的独立性；另外，奥园健康此前从未就风险识别、评估及管理方面制定正式的书面政策及程序。

虽然在公告，奥园健康也强调已纠正内部控制顾问发现的所有内部控制缺陷，且已建立充足企业管治制度。不过，这些细节暴露出的管理混乱问题，无疑加大了相关股权出售前，买卖双方理顺其财务管控问题的难度。

绑定中国奥园的旧改项目，奥园健康29.9%股权何时能完成出售、能卖出一个怎样的价格，目前尚不得而知。