（原标题：年内首张券商资管子公司批文下发，11家正排队，行业猛扑公募牌照，“含基量”似成竞业指标）

财联社7月12日讯（记者 林坚）迈过资管新规这条分水岭，经历了大起大落的券商正在谋求新的发展突破口。财联社记者注意到，随着越来越多券商拟设立资管子公司，并得到监管批复，券商们挺进公募基金市场“腹地”的意图愈发明显。

图为国金证券拿到资管子公司设立批复公告

7月12日晚间，国金证券发布公告称，公司于近日收到证监会批复，证监会核准公司设立全资资管子公司国金资管从事证券资产管理业务。同时，证监会核准公司变更业务范围，减少证券资产管理业务。公告显示，国金资管注册地为上海市，注册资本为3亿元人民币，由国金证券现金出资，业务范围为证券资产管理业务，可作为合格境内机构投资者，从事境外证券投资管理业务。

财联社记者注意到，券商设立资管子公司已蔚然成风。目前还在排队申请的券商有中信证券、中金公司、中信建投、华创证券、申万宏源、国信证券、国联证券、华安证券、东兴证券、国海证券、万联证券等11家。其中，华安证券、国信证券以及国联证券均是今年上半年提请的设立计划。

缘何越来越多券商发力新设资管子公司？在业界人士看来，除了能够更好地整合业务资源，更深层次的目的是谋求公募基金牌照。得益于今年监管放宽公募基金牌照的发放，券商通过资管子公司加紧在基金领域的布局。

纵观业内，目前已设有资管子公司的券商有20家，而其中已有8家取得公募牌照，分别是东方证券（东证资管）、浙商证券（浙商资管）、渤海证券（渤海汇金）、财通证券（财通资管）、长江证券（长江资管）、华泰证券（华泰资管）、中泰证券（中泰资管）以及国泰君安（国泰君安资管）等。

财联社记者注意到，除了上述资管子公司拥有牌照的券商之外，自身持有公募基金牌照的券商还有国都证券、华融证券、山西证券、东兴证券、北京高华以及中银证券等。这意味着，目前已经有14家券商拥有公募牌照。此外，截至7月8日，尚在申请公募牌照的券商资管子公司还有五矿证券和华金证券。

图为证监会官网券商申请公募基金牌照审批情况（截至7月8日）

不过，就在券商资管朝着公募化高歌猛进之余，也有受访的北京券商人士道出自己的观点。他指出，好事或并不一定成双。“一方面，一家券商如果母体加资管公司合计起来一旦拥有两张公募牌照，那么，在未来的经营过程中，在资源、客户相对有限的情况下，或许会出现内部抢夺资源的问题。”

“另一方面，现在公募赛道头部券商占据了大部分市场份额，即使后来者通过资管公司拿到公募牌照，竞争力还是相对不足，目前来看，东证资管以及财通资管还是比较不错的，多数券商要是想要突出重围，难度比较大。但与此同时，这也倒逼着券商提升主动投研、风控、销售等综合能力。”他说道。

此外，据财联社记者了解，券商设立资管公司并非易事，无论是设立资管子公司时需要审批场检，还是申请公募资格时还需要进行的严格场检。这对于券商而言，也是挑战。

14家券商已分得蛋糕，入局者增多

财联社记者注意到，今年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出要壮大公募基金管理人队伍，到了5月，证监会又发《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》一文，放松“一参一控一牌”限制，允许同一集团下证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资管机构申请公募牌照。

这意味着券商在除了自身拥有公募基金牌照之余，还可以通过旗下资管子公司再拥有一张。对于券商而言，在财富管理转型的大趋势下，手持一张公募牌照，就可能进一步扩大自己的战略布局，为利润带去持续性贡献。

基于上述政策调整，今年发起资管公司设立计划的三家券商引得市场关注，也间接说明了监管放松下，公募牌照的紧俏。

6月16日，华安证券发布公告称，拟设立资管子公司，注册资本6亿元，将承继公司资产管理业务；

4月29日，国联证券发布公告称，拟出资10亿元设立资产管理子公司，从事证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务；

4月29日，国信证券发布公告称，拟设立资管子公司以推动资产管理业务取得更好发展。

谈及为何要设立资管子公司，华安证券、国联证券以及国信证券都给出了自己的解释。国联证券表示，公司设立资管子公司符合监管政策导向、行业发展趋势和公司泛财富管理战略定位，有利于提高业务运行效率，加快业务转型，聚焦主动管理，提高客户财富管理服务能力，提升市场竞争力。资管子公司成立后，将努力建成综合性资产管理平台，为投资者提供专业化金融理财服务，为公司贡献稳定、可持续的长期回报。

华安证券表示，为更好把握资产管理行业的发展机遇，拓展资产管理业务的深度和广度，做大做强资产管理业务，优化公司业务收入结构，加快创新发展和业务转型。国信证券则表示，为顺应行业发展趋势，做大做强资产管理业务。

“含基量”为的是“含财量”

不难发现，对于设立资管子公司的目的，大多券商表示是为了推动资产管理业务取得更好发展，而券商所提的行业发展机遇主要指的是大财富时代下券商的财富管理转型，而其中，公募基金带来的“含基量”成为重要较量指标。根据中基协发布的数据显示，今年2月底，公募基金规模首次突破26万亿元，而截至5月底，公募基金资产净值合计26.26万亿元，保持在26万亿元水平。

公募基金市场广阔。财联社记者注意到，国联证券、国信证券在公告中均指出，拟设立的资管子公司将从事证券资产管理业务、公开募集证券投资基金管理业务以及监管机构核准的其他业务等。有业界人士在受访时表示，获得公募牌照的资管子公司可以通过公募产品丰富产品体系，更好地承接大集合转公募产品，满足投资者多元化的理财需求。此外，公募基金业务将为资管业务带来新的增长点，起到降低交易成本、销售成本的作用。

截至目前，券商谋求公募牌照通常要有三种方式，除了申请设立资管子公司绕道获取，还有就是直接设立公募基金公司，或者券商主体直接申请。除此之外，也有不少券商共通过控股、参股基金公司提升“含基量”，例如旗下资管已有公募牌照的国泰君安近期还不断增持华安基金股权，提升自身在基金公司的影响力。7月12日晚间，中泰证券最新公告，将增持对万家基金的控制力。

财信证券指出，公募基金业务将成为行业资产管理业务新的增长点，放宽公募牌照数量限制，坚持“一参一控”政策，有利于券商资管申请公募牌照，有利于券商加大对公募基金管理人的布局，新规落地有利于加快券商资产管理业务转型，分享公募基金业务发展机遇。

安信证券非银团队在研报中分析指出，参控股优质公募基金的券商将有望受益于公募基金利润贡献的持续提升。

对于未来券商资管进军公募扩大业务规模后可能的发展路径，粤开证券首席策略分析师陈梦洁告诉财联社记者，“券商要充分利用自身在二级市场的投研优势，积极布局固收+和权益类FOF产品，坚持稳中求进；另一方面，充分发挥投行优势，积极开发ABS、REITs产品。”