本文来源：时代周报 作者：杨玲玲

中概股上市地多元化成趋势。7月26日，阿里巴巴集团（09988.HK；BABA.NYSE）公告称，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，拟将香港新增为主要上市地。

“这个决定的目的是希望让更广泛多元的投资者，尤其是阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示。

同日，数字经济智库首席研究员胡麒牧对时代周报记者分析称：“阿里此时把香港列为主要上市地，一是为优化全球布局，分散政策风险；二是为加大对东南亚市场的投入；三是让更多投资者共享阿里的成长和未来，应该说是非常明智的选择。”

为何香港纽约双重上市？

事实上，阿里和香港渊源已久。

早在2007年，阿里的B2B业务就曾在香港联交所上市。2014年，阿里筹划整体上市时，首先考虑的目的地也是香港联交所，但由于当时相关规定，阿里最终转赴纽交所上市。

2018年，香港联交所启动上市制度改革，这为包括阿里在内的大量国内互联网公司在港上市创造了更有利的条件。2019年11月，阿里在香港二次上市，纽约依然是阿里的主要上市地。

自2019年在港上市以来，阿里大部分流通股已转至香港注册。据统计，截至2022年6月30日止6个月，阿里巴巴集团股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。

中国和亚太地区作为阿里业务开展的主要市场，阿里始终受到中资和亚太资金的高度关注。行业分析人士提出，此次阿里新增香港作为主要上市地，在技术层面上水到渠成，也符合市场过去一段时间以来的预期。

根据公告信息，在香港联交所完成审核程序后，阿里将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。

实行双重主要上市，意味着国际投资者或将更多配置阿里港股，给港股市场注入新的流动性。同时，阿里巴巴港股预计也将符合港股通资质，从而或为内地投资者直接投资阿里创造更多便利。

中概股上市地多元化成趋势

放眼整个市场，双重主要上市正在成为中概股回港上市的主流模式。

图源：图虫创意

时代周报记者统计发现，截至目前，已有知乎（02390.HK；ZH.NYSE）、贝壳（02423.HK；BEKE.NYSE）、小鹏汽车（09868.HK；XPEV.NYSE）、理想汽车（02015.HK；LI.NYSE）等9家中概股公司实现在美国和香港双重主要上市。

阿里作为流通市值超2万亿港元的龙头公司，此次回港双重上市具有极强的标志性意义。

“双重上市和二次上市的区别在于，双重上市是两地独立上市，两个市场的股票不能相互流通，而二次上市是以存托凭证的方式，发行的股票可以在两地之间流通变现。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林解释称。

在盘和林看来，如今阿里等中概股将二次上市转变为双重上市，从而使得港股获得独立的定价权，不再受到美股波动的影响。

“阿里巴巴选择在港双重上市，有望带来新的资金，激活市场活跃度，毕竟是超级大盘股。”7月26日，第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清告诉时代周报记者，对香港联交所而言，包括阿里在内的更多优质交易标的，也将加强其对全球市场的吸引力。

对此，盘和林也表示，随着中概股到港双重上市，港股流动性和定价权增强，进一步提升对跨国资本的吸引力，“正因为如此，这些中概股在港上市并不是消耗港股存量流动性，而是为港股提供增量。”

据了解，阿里在香港纽约双重主要上市后，在美国挂牌的存托股和在香港上市的普通股依然可以继续互相转换，投资者可继续选择以其中一种形式持有阿里股份。

同日，阿里巴巴集团还对外发布2022财年年报。在致股东信中，张勇表示，过去一年，阿里在组织和文化上做出的一系列改变，会成为未来发展的新开端。

“尽管这些变革效果需要更长时间才能显现，但是我们相信，我们正行进在一条正确的道路上。”张勇说道。