全球半导体市场火热，作为曾经最具竞争力的芯片巨头，英特尔仍旧没有走出困局。

近日，英特尔交出罕见亏损业绩。根据其7月28日美股盘后发布的财报，第二季度营收为153.21亿美元，与去年同期的196.31亿美元相比下降22%，远低于分析师平均预期的180亿美元；这也是英特尔1999年以来最差的季度收入。

英特尔首席执行官Pat Gelsinger在财报中称：“本季度的业绩低于我们为公司和股东设定的基准。经济活动突然之间的迅速下滑是最大的因素，但亏损也反映了我们自己的执行问题。面对充满挑战的环境，我们正加速转型。”

“我们已经到了底（bottom）。”英特尔首席财务官在电话会上称，预计涨价和四季度的季节性好转会帮助公司毛利率回升到51%至53%。

1、跌落神坛

英特尔成立于1968年，是目前全球收入最高的半导体芯片制造商之一，其创始人戈登·摩尔提出的摩尔定律更是影响着集成电路的发展。

1971年，英特尔为日本Busicom研发出定制的4004处理器，这是全球首个微处理器，无意中推动英特尔从原来的内存公司变成了CPU公司。

后来，英特尔得到了给IBM兼容PC供应处理器的机会，一举奠定了X86的地位。借着互联网时代的东风，英特尔一路发展壮大，成为集芯片设计、制造、封装测试于一身的巨头。

垄断优势带来的巨额销售利润让英特尔有强大的资金实力发展制程工艺和研发，这种优势让其他竞争对手“永远不能小看英特尔”。

然而，成也先进制程，败也先进制程。在芯片的全球变局中，英特尔的战略失误使其错过移动互联网的黄金时代，最终失去了芯片领域的王者宝座。

在移动处理器市场，无论苹果、高通联发科，甚至海思麒麟，纷纷抛弃了英特尔的X86架构，转向了ARM架构。尽管英特尔后来也推出了自己的应对方案Atom，但花了几十亿美金后，还是黯然离开。而恶果也慢慢显现，销售增长举步维艰、研发投入逊于竞争对手、工艺制程停滞不前。

从2014年到2021年，酷睿系列芯片不断打磨14nm工艺的七年，也成为了英特尔失落的七年。在此期间，英特尔从芯片制程的领先者变为追赶者，被台积电和三星纷纷赶超。

由于在芯片制程上无法突破，英特尔令投资者极其失望。周一收盘，公司股价约36美元，距离历史最高点已近乎腰斩，最新市值为1487亿美元。

与英特尔在自研半导体工艺上遇到问题相反，AMD选择了和台积电代工的模式，这一选择事实上是AMD目前能超越英特尔的最主要原因之一。

在英特尔财报公布后的第二天，美国当地时间7月29日股市收盘，AMD以1530亿美元市值超越英特尔，备受行业关注。

长期以来，PC市场是英特尔和AMD的传统战场。随着PC市场逐渐饱和，下一个关键市场将会是服务器市场，尤其是人工智能相关的领域。

2、转型AI

事实上，在错过移动计算市场之后，英特尔一直在寻找新的增长点，人工智能正是是其面向未来的核心方向之一。

2015年6月，英特尔以167亿美元收购可编程芯片厂商Altera，这笔交易成为当时英特尔历史上金额最大的一笔收购，被视为英特尔加速摆脱PC业务依赖的重要标志。

2016年8月，英特尔又以4.08亿美元的价格收购了深度学习技术初创公司Nervana。Nervana创立于2014年，主攻半导体，软件和AI深度学习技术。

仅仅一个月后，英特尔宣布收购计算机视觉处理初创公司Movidius。Movidius成立于2006年，早期集中于3D电影业务，后期开始涉足3D渲染芯片的开发。

2018年8月，英特尔又一次收购深度学习技术领域的初创公司Vertex.ai。这是一家开发深度学习编译工具及配套技术的西雅图公司。收购完成后，Vertex.ai团队加入了英特尔AI产品集团的Movidius团队，推进边缘计算的灵活深度学习等相关研究工作。

2019年12月，英特尔宣布以20亿美元收购Habana实验室。Habana是以色列一家AI芯片制造商。被收购之前，Haban已推出人工智能计算芯片——Gaudi第一代。被英特尔收购后，Habana主要助力英特尔在AI芯片市场的发展。

频繁布局背后，是英特尔想要在快速增长且变量大的芯片市场中站稳脚跟的野心。

2022年5月10日，英特尔在On产业创新峰会上，正式推出新一代AI计算芯片Gaudi2，其运算速度是Habana Labs之前芯片的两倍。同时，英特尔还推出了另外一款名为Greco的芯片，可以利用AI算法进行预测或识别物体。

英特尔数据中心和AI部门主管SandraRivera表示，未来五年，AI芯片市场规模预计将以每年25%的速度增长，达到500亿美元左右。她表示：“我们打算投资和创新，以引领这个市场。”

如果硬件上相应软件的开发难度太大，那么硬件将毫无价值。所以，软件生态系统自然成了英特尔不容忽视的领域。

2022年，英特尔不仅在全球范围内推出了OpenVINO工具套件，还推出了英特尔边缘软件中心以及英特尔DevCloud。此外，英特尔还宣布携手埃森哲启动“阿波罗计划”，旨在通过为企业提供经过优化设计的愈30种开源AI解决方案，首批套件预计将在未来几个月内发布。

3、Mobileye上市

值得关注的是，英特尔在自动驾驶领域的全面布局，是其迎接人工智能时代到来的一个缩影。

2017年3月，英特尔宣布以153亿美元收购Mobileye，成为当时对以色列公司的最大收购。而在收购Mobileye之前，英特尔已陆续收购了多家与自动驾驶相关的企业，包括自动驾驶汽车安全工具厂商Yogitech、车载计算机OTA技术公司Arynga、视觉处理芯片初创公司Itseez和Movidus，另外还入股了高精度地图提供商Here。

根据官方发布的数据显示，Mobileye 2017年芯片年出货量为870万颗，年增长率为45%。随后在2018至2020年间，Mobileye芯片年出货量分别为1240万颗、1750万颗和1930万颗。而年增长率对应为43%、41%和10%。到了2021年，Mobileye EyeQ系统芯片出货量突破1亿颗。

这些数据也让市场普遍看好Mobileye的未来，愿意给予高估值。据此前报道，Mobileye将在2022年重新上市，希望冲击未来的自动驾驶芯片第一股。英特尔宣布给Mobileye估值500亿美元。

与此同时，市场上也有诸多质疑之声，认为Mobileye逐渐失去在自动驾驶领域的护城河以及优势。一方面，随着时间的流逝，许多车企都选择更换供应商，例如选择了英伟达、高通和华为等大型科技企业的产品。

2021年11月，高通宣布与宝马达成合作，宝马的新车从2025年将开始使用高通骁龙Ride自动驾驶平台以及相关自动驾驶芯片。而宝马曾在2016年与Mobileye组建了自动驾驶联盟，并在旗下车型中大量搭载Mobileye的EyeQ系列芯片，甚至双方还共同持有一些技术专利。

另一方面，越来越多科技巨头例如谷歌、苹果、百度、华为、滴滴、特斯拉等纷纷自行开发新一代的L4自动驾驶技术，甚至还有如特斯拉自研自动驾驶芯片。

过去几年，投资者纷纷在全球交通运输业的各种新技术上押下重注。英特尔希望，Mobileye上市能有效利用市场对自动驾驶汽车技术的需求，这也是公司首席执行官帕特·盖尔辛格(Pat Gelsinger)扭转英特尔核心业务这一整体战略的一部分。

4、老将出马

2021年2月15日，英特尔宣布更换首席执行官为Pat Gelsinger，这是Pat Gelsinger时隔12年后再次回到英特尔。

Pat Gelsinger在18岁时便加入英特尔，在英特尔工作的30年中，他从一名质量控制技术员成长为公司最年轻的副总裁，并于2009年离开。

在这位技术大牛的带领下，酷睿系列芯片终于迎来了7年来的第一次真正革新——首次采用10nm工艺。随之而来的，还有英特尔长期战略的巨大转变，改变现有IDM模式，推出IDM 2.0。

IDM模式曾经为英特尔构建了极高的竞争壁垒，伴随着半导体行业分工精细化，台积电、AMD等产业链上下游巨头的崛起，IDM模式开始受到部分业内人士指责，Fabless和Foundry模式更受推崇。

Pat Gelsinger提出的IDM2.0战略，就是对IDM模式的进一步迭代。在新的战略体系下，英特尔一方面会加大对先进制程工艺的投资，另一方面会寻求外部产能和开放代工。

在2022年2月举行的投资者大会上，英特尔发布2022-2026业绩预测，并将公司业务分为了传统业务（Traditional Business）和新兴业务（Emerging Business）：

传统业务包括当前营收占比最大的客户端计算事业部（CCG）、营收占比第二大的数据中心与人工智能（DCAI）事业部、以及网络与边缘事业部（NEX）；新兴业务则包括加速计算系统与图形事业部（AXG）、英特尔代工服务（IFS）和Mobileye。

其中，AXG被寄予厚望，预计到2022年将出货超过400万个独立显卡，预计到2026年，AXG的三个子部门（可视化计算、超级计算和定制计算）目标创造近100亿美元的营收（图4）。

产品路线图方面，CCG的下一代产品路线包括Raptor Lake、Meteor Lake与Arrow Lake以及Lunar Lake等，预计于2024年上市的Arrow Lake将成为首个采用Intel 20A（对标台积电5nm）晶片打造的产品。

DCAI的下一代英特尔至强产品路线图，包括Sapphire Rapids、Emerald Rapids、Sierra Forest、Granite Rapids等新处理器和全新的架构策略。

根据计划，未来4年里，英特尔将推出从Intel 7到Intel 18A的5个节点。此外，IFS正组建一个专门的汽车团队，为汽车制造商提供完整的解决方案。

5、未达预期

虽然英特尔制定了雄心勃勃的复兴计划，试图重回巅峰，但是在2022年整个电子消费市场陷入低迷、各大终端厂商纷纷砍单的背景下，这条路并没有那么好走。

近日，英特尔发布第二季度财报及季度和全年业绩指引，在报告期内，英特尔营收153.21亿美元，相比去年同期的196.31亿美元下降了22%，；净亏损为4.54亿美元，相比去年同期的50.61亿美元净利润，相当于下降了109%；毛利率也从上一季度的50.4%下跌至36.5%，远低于英特尔原先预计的48%；每股摊薄亏损为0.11美元，相比去年同期的1.24美元大幅度下滑。

按业务划分，以PC为中心业务的客户计算集团（CCG）收入76.65亿美元，同比-25%；数据中心和人工智能集团（DCAI）收入46.49亿美元，同比-16%；网络和边缘计算集团（NEX）收入23.33美元，同比+11%；加速计算系统和图形业务部门（AXG）收入1.86亿美元，同比+5%；自动驾驶部门Mobileye收入4.60亿美元，同比+41%。代工服务业务（IFS）收入1.22亿美元，同比-54%。其他所有业务营收为3200万美元。

另外，英特尔在本次财报中正式宣布，将彻底关停（wind down）其一直处于亏损状态的傲腾（Optane）技术相关业务。英特尔于2015年正式推出该项高速储存技术，一经推出就被誉为“摩尔定律颠覆者”，此番关停，令人唏嘘。

据统计，这已经是Pat Gelsinger“变卖”的第六个非核心业务了，包括最近向埃隆-马斯克的兄弟出售无人机业务，以及向SK hynix出售固态硬盘存储部门，获得15亿美元用于投资英特尔的核心业务领域。

英特尔表示，关闭傲腾是优化产品组合支撑IDM 2.0战略的一环。基辛格说，业内转向CXL架构是傲腾不得不面对的残酷现实。

根据财报，目前英特尔已经将未来的重点放在了基于CXL规范的产品上。Compute EXpress Link（CXL）是一种开放性的互联协议，能够让CPU与GPU、FPGA或其他加速器之间实现高速高效的互联，满足现今高性能异构计算的要求，并且提供更高的带宽及更好的内存一致性。

6、前途未卜

在英特尔多元化战略还未展现效果之际，传统主营业务正在遭遇严峻挑战。

作为处理器行业的两大巨头，英特尔与AMD的竞争由来已久。两者交锋的最重要领域就是笔记本电脑和台式电脑搭载的CPU核心处理器。其中，英特尔在该领域的产品线为酷睿系列，AMD在该领域的产品线为锐龙系列。

近年来，锐龙系列芯片确实在不断威胁酷睿的地位，越来越多的笔记本选择搭载锐龙处理器，“AMD YES”成为了数码爱好者中的流行词汇。在服务器市场，英特尔同样面临AMD的竞争压力。

目前，AMD在推出MI系列用于人工智能和高性能计算的GPU，其底层的编程接口和Nvidia的GPU兼容，虽然在性能上还有差距，但是由于其兼容性已经获得了越来越多服务器领域客户的合作。

2022年2月14日，AMD以490亿美元对价完成对半导体厂商赛灵思（Xilinx）的收购。受该消息影响，2月15日AMD股价大涨，市值突破1977.5亿美元，历史上第一次超过了英特尔市值（约1972.5亿美元）。某种程度上也意味着资本市场对AMD的认可。

无论是英特尔，还是AMD，在人工智能方面，两家都是在追赶英伟达。英伟达不仅在芯片、电路、网络、并行处理器、图形学到深度学习等领域协同开发所积淀经验与具有高度粘性的开发者生态；而且在AI即服务、CPU、DPU等市场上，依然在前瞻布局。毫不夸张地说，在过去十年中，英伟达已经吞噬了专为人工智能设计的芯片市场。

此外，苹果的自研芯片也在进一步威胁英特尔的地位。2022年3月，苹果在其春季发布会上发布了最新桌面级处理器M1 Ultra，该处理器定位为高性能发挥的台式机处理器。

据外媒DigiTimes在2021年的报道，随着苹果公司逐步替换英特尔芯片，至2023年，英特尔可能会因此丧失10%左右的市场份额，使其整体市场份额下跌至80%以下，其中2021年英特尔就可能丢失50%的苹果订单，2022年以后可能不会再获得任何来自苹果的订单。

资料来源：

https://mp.weixin.qq.com/s/vLcME1DuVYdhfmDd-sdw5g

https://mp.weixin.qq.com/s/g-20ZAwlVgbZkjtMG6hoWA

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