本文来源：时代周报 作者：徐美娟

昔日影视龙头华谊兄弟（300027.SZ）在连续亏损四年后，遭遇了二股东腾讯的减持动作。

2022年8月5日晚间，华谊兄弟发布公告称，持股5%以上股东深圳市腾讯计算机系统有限公司（以下简称“腾讯”）自2022年8月2日至8月4日累计通过大宗交易方式和参与转融通证券出借导致持股比例变动超1%，持股比例由7.94%下降至约4.99%。

据华谊兄弟2021年财报显示，华谊兄弟大股东为王忠军 ，持股比例为18.75%，腾讯则是华谊兄弟的第二大股东。

对于本次权益变动的目的，公告称，腾讯根据自身需要，通过深圳证券交易所的大宗交易系统减持所持上市公司股份、参与转融通证券出借导致腾讯拥有权益的股份比例减少。

华谊兄弟公告显示，8月2日至4日，腾讯通过大宗交易减持华谊兄弟股票5389.33万股，占公司总股本的1.94%，减持均价为2.2元/股；通过参与转融通证券出借2774.50万股，导致持有的股份比例减少约1%。两项合计，减持数量达8163.83万股，占华谊兄弟总股本的2.94%。

本次变动之后，腾讯不再是华谊兄弟持股5%以上股东。不过，华谊兄弟也在公告中强调，本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生改变，不会对公司治理结构及经营活动产生影响。

事实上，2014年，腾讯曾以近25元/股的价格购入华谊兄弟股票，如今却以2.2元/股“割肉”卖出。

对此，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对时代周报记者表示，华谊兄弟股票“跌跌”不休，业绩一落千丈，腾讯此举或有止损的意图。

华谊兄弟创立于1994年，2009年顶着“中国影视娱乐第一股”的光环登陆创业板，主营业务包含影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐及产业投资四个板块。

然而，自2018年以来，华谊兄弟一直处于亏损的泥沼之中。财报显示，2018-2021年，华谊兄弟净利润连年亏损，分别为11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元和2.27亿元，四年合计亏损总金额超64亿元。

腾讯和华谊兄弟首次“牵手”要追溯到2011年。

根据华谊兄弟2011年5月披露的股权变动公告，5月6日腾讯斥资4.4亿元、以16元/股的价格，接盘了5笔大宗交易。交易完成后，腾讯持有华谊兄弟4.6%的股份，成为第四大股东，排在前面的分别是王忠军、王忠磊、马云。

此后，腾讯又对华谊兄弟进行了多次增资，直至成为华谊兄弟第二大股东。

根据华谊兄弟2014年11月的公告，腾讯拟以24.83元/股的价格，认购华谊兄弟5155万股。2015年认购完成后，腾讯持有的华谊兄弟股份超过8%，跨过王忠磊一跃成为华谊兄弟第二大股东。

与此同时，华谊与腾讯之间也一直保持着“亲密战友”的关系。

2011年12月，腾讯和华谊兄弟“牵手”半年后，华谊兄弟就与腾讯签订了《战略合作框架协议》，约定就建设运营“华谊兄弟专区”频道、信息网络传播权授权播映、投资拍摄影视剧、大剧精细化运营与整合营销、腾讯旗下多平台联动宣传及推广等项目，进行深度合作。

2014年11月，双方就加强合作再次签署《战略合作框架协议》，约定在游戏业务领域进行多种模式合作，并在IP改编权、新媒体权利、电影项目等方面进行深度合作。

近年来，双方在影视剧制作、发行方面，合作尤为密切。时代周报记者翻阅华谊兄弟近四年财报，腾讯一直位列公司前五大客户之列。

然而，自2015年以来，腾讯因股票期权行权、上市公司回购注销业绩补偿股份等事项，持股比例逐步降至约7.94%。但这期间，腾讯并未减持过华谊兄弟股票，直至今年8月。

那么，腾讯此次减持后是否有期满收回的可能？

张毅表示，大宗交易和转融通证券出借方式，本质上都是方便投资者增加或者减少上市公司股票所采取的迂回操作模式，避开二级市场直接抛售或者购买可能触发的监管风险。但本案属于腾讯抛售止损，预计腾讯不大可能会采取期满收回的方式，事实上收回的情况通常不多。