本文来源：时代财经 作者：张雪梅

上市不到两年，稻草熊娱乐的股价由最高时的15.3港元每股，跌至不到2港元，较发行价5.88港元/股亦缩水近七成。

截至8月17日收盘，稻草熊娱乐（HK02125）每股股价为1.79港元，与年初相比，下跌约69%，较发行价下跌约70%。

图片来源：图虫创意

江苏稻草熊影业有限公司是稻草熊娱乐在内地的运营公司，前者2014年由刘小枫成立于江苏南京，2015年，其发行首部电视剧《蜀山战纪之剑侠传奇》，吴奇隆、赵丽颖为主演。目前稻草熊影业前三大股东为刘小枫、刘诗施（刘诗诗）、赵丽颖，持股比例分别为77.9%、20%和1%。

图片来源：天眼查

2021年报显示，刘诗施（刘诗诗）透过Glesason Global持有上市公司10.59%股份，持有股份数为7360万股。此外，全球募集文件显示，股份全球发售后，赵丽颖透过Ice Princess持有稻草熊娱乐0.59%股份。

图片来源：稻草熊娱乐2021年年报

在外界看来，稻草熊影业是由吴奇隆创立，2016年，刘诗诗与吴奇隆大婚；同年，暴风科技公告收购刘诗诗在稻草熊影业持有的股份，合计将斥资约2.16亿元，而刘诗诗拥有稻草熊影业20%的出资数额仅为200万元，因此当年这一度被传为“天价彩礼”。

随后，上述交易被证监会叫停，稻草熊影业转投港交所。2021年1月15日，稻草熊娱乐登陆香港资本市场。上市首日，稻草熊娱乐股价走高，首日涨超83%，股价站上10.8港元/股，公司总市值达71.6亿港元，彼时股东刘诗诗持股11.10%，折合市值约7.95亿港元。

但随着近期股价暴跌，截至8月17日收盘，稻草熊娱乐市值仅剩12.47亿港元，刘诗诗持有股票市值较发行首日收盘价缩水约6.6亿港元。

针对稻草熊娱乐股价下跌的情况，时代财经拨打其投资者关系电话，对方回复不太清楚，除此之外无其他回应。

股价屡创新低，刘诗诗身家缩水数亿港元

2003年，吴奇隆创立影视公司北京稻草熊影视文化有限公司，从事艺人经纪、动画、电影好电视的策划制作与发行。2011年，电视剧《步步惊心》播出，吴奇隆迎来事业第二春，次年，其成立东阳稻草熊影视文化有限公司，推出与马苏联合主演的电视剧《新白发魔女传》。

尽管如今的稻草熊娱乐和稻草熊影业与吴奇隆没有任何股权上的关系，但三位股东刘小枫、刘诗诗、赵丽颖均与吴奇隆均有一定关联。其中，刘小枫被看做吴奇隆在内地的代理人，另外两位股东刘诗诗、赵丽颖亦分别为吴奇隆的妻子和曾经合作过的拍档。

因此，在外界看来，稻草熊影业为刘诗诗丈夫吴奇隆创立的公司。

2016年，稻草熊影业与暴风科技达成协议，欲从刘诗诗手中收购12%股权；为此，暴风科技需向刘诗诗支付现金6480万和价值1.51亿元市值的股票，合计约为2.16亿元，当年，正值刘诗诗与吴奇隆大婚，此举也一度被传为“天价彩礼”。不过，该交易后被证监会紧急叫停。

2020年，稻草熊娱乐向港交所发起冲击，招股书显示，公司第一大股东为刘小枫，上市前持股58.41%，拥有80.43%的表决权，此外，爱奇艺持股19.57%，刘诗诗持股14.8%，赵丽颖持股0.79%。

2021年1月15日，稻草熊娱乐成功挂牌上市，彼时刘小枫对媒体称，“吴奇隆与稻草熊的关系有两个，第一，他是我们股东的丈夫，第二他是我们业务的合作伙伴，出演过稻草熊的三四部戏”。

上市后几月内，稻草熊股价表现良好，2021年4月29日，收盘价高达15.1港元/股。下半年，其股市表现较为低迷，截至12月31日，收盘价为6港元/股，仍高于发行价。

公司财报显示，2017年—2020年，稻草熊的营业收入呈现上涨趋势，2021年更是达到17.03亿港元，较此前一年同期增长78.83%；净利润1.69亿港元，同比增长超过8倍。

但2022年，稻草熊股价一路下行，进入8月后，每股股价跌破2港元，数日内屡创历史新低，与去年上市时盛况反差明显。

按照最近一个收盘日的股价计算，刘诗诗所持有的7360万股股份市值仅剩1.32亿港元，较发行价5.88港元对应的4.33亿港元市值，缩水超3亿港元；较股票发行首日收盘价10.8港元/股，缩水约6.6亿港元。

爱奇艺“靠”不住了，资本市场对手增多

稻草熊娱乐为中国主要的剧集制片商及发行商之一，涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行。招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，按照2019年首轮播映电视剧数目计，稻草熊在中国所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6.0%。

2017年，稻草熊娱乐开始为网络视频平台承制定制剧集，爱奇艺成为其第二大客户，2018年11月起成为公司主要股东。招股书显示，2017年—2019年，稻草熊娱乐自爱奇艺获得的收入为1.16亿元、2.45亿元、2.09亿元，分别占同期总收入的21.4%、36.0%、27.2%，2020年上半年获得4.01亿元，占同期总收入的69.2%，比例大大提高。

有媒体统计，截至2020年6月31日，稻草熊娱乐自制、买断、定制剧集等合计29部，包括《蜀山战纪2踏火行歌》《醉玲珑》《我的！体育老师》《灵域》《公子倾城》等，其中24部将爱奇艺作为主要播映渠道之一。

不过，随着影视行业进入“寒冬”，头部视频平台纷纷缩减预算。2022年初，腾讯在线视频副总裁韩志杰在朋友圈表示：“今天开了史上最惨烈的项目决策会！70余个项目过会，最终只通过了2个！行业的寒流确实袭来了。”优酷剧集中心总经理谢颖也发朋友圈称：“年前最后一次立项会，53个剧集项目最后只锁了一个IP。”

爱奇艺亦将降本增效提上日程。其首席内容官王晓晖在今年2月份的媒体采访中提到，未来给剧集排序，流量与品质好才会排第一，品质口碑排第二，流量排第三。可见资金收紧之下，视频平台更愿意押宝在“有爆相”的剧目之上。

作为最重要的合作伙伴，爱奇艺在控制成本、缩减预算上发力，也对稻草熊娱乐剧集的出品造成影响。稻草熊娱乐招股书中也指出，倘爱奇艺失去其领军市场地位或对观众的吸引力下降，令其观众群及现金流入大幅减少，将会影响其采购公司制作服务以及自制及买断剧集播映权的预算。

时代财经根据稻草熊影业微信公众号统计，2021年下半年，稻草熊与爱奇艺合作的《我的砍价女王》《前行者》《乘风踏浪》3部剧陆续播出；同时，王鹤棣、陈钰琪主演的《浮屠缘》，任嘉伦、李沁主演的《请君》开机。但2022年上半年，其微信公众号基本处于停更状态，微博的最新一条动态亦停留在2021年12月18日，内容是庆祝与爱奇艺合作的S级项目《请君》杀青。

今年5月，爱奇艺发布2022年—2024年的231部新内容片单，据不完全统计，待开机项目中，与稻草熊影业合作的仅有《三叉戟2》《沉鱼记》《两京十五日》3部剧集。

与此同时，今年多家影视公司走上资本化之路，耐看娱乐二次向港交所递交上市申请、乐华娱乐通过港交所聆讯、柠萌影业于8月10日正式在港股上市，博纳影业获得证监会批文即将登陆A股。

其中，耐看娱乐与优酷深度合作，柠萌影业内容制作能力强大，乐华娱乐旗下拥有王一博等流量明星，博纳则手握张涵予、章子怡、陈宝国等实力派，若上述公司成功登陆资本市场，无疑会分散投资者资源，成为稻草熊的有力劲敌。

因此，面对最大“靠山”爱奇艺降本增效，以及同类型公司竞争加剧，稻草熊想要杀出重围、挽救一蹶不振的股价，或许并非那么容易。