前几年，说起海底捞，就容易联想起服务好、客人多以及排队久等关键词。但是，时至今日，曾经辉煌的海底捞，却变得不那么香了。短短几年时间，却发生了这么大的变化，到底是为什么呢？

继2021年发生大额亏损之后，2022年上半年海底捞继续录得亏损的局面，这与前几年营收与净利润持续快速增长的状态有着明显的区别。造成海底捞不那么香的原因，也许与两个原因有关，一个是2020年之后海底捞采取逆势扩张的经营策略，随后海底捞也不得不采取了急刹车的措施；另一个是2020年之后整个实体经济不太景气，大家的消费热情明显降低，作为餐饮巨头的海底捞自然受到冲击影响，翻台率也出现了一定程度上的变化。

战略误判与消费环境不佳，导致了这两年海底捞步入了发展的低谷期。如今，海底捞也在为前两年的逆势扩张买单，并试图寻找出困境扭转的办法。

实际上，除了上述两个原因之外，还与同类竞争者较多、模仿复制者越来越多等原因有关。

过去，说起海底捞，第一个感觉是服务态度非常好、服务体验非常强。不过，随着越来越多餐饮企业的借鉴参考，贴心服务已经不是海底捞的专利，这也成不了海底捞的护城河。随着模仿复制者越来越多，海底捞的服务优势与竞争优势自然也有所降低了。

除了服务能力之外，海底捞还有一项普通餐饮企业无法复制的经营模式，那便是其强大的供应链效应，并借助其优势完成对餐饮链条上各主要环节的赋能。与其贴心服务能力相比，也许这个竞争优势，更符合企业护城河的特征，毕竟不是一般企业可以复制模仿的。

这一两年时间，海底捞正尝试扭转过去经营战略上的误判策略，并不断尝试新的突破口。但是，有经常吃海底捞的消费者会发现，这几年海底捞的价格越来越贵了。或者，来自于原材料的涨价压力，或与人工成本上涨因素有关，也许这也是企业转嫁成本给消费者的策略。在价格越来越贵的背景下，加上大家的消费能力降低了，大家吃海底捞的热情自然也会持续降温，海底捞的翻台率自然受到了冲击影响。

前些年，海底捞的扩张速度确实很快，不仅仅体现在国内大中小城市，而且在海外城市的扩店速度也是明显提速的。逆势扩店的策略，直接导致了经营成本、人工成本的快速上涨，负债率水平的持续提升，一旦消费者的消费能力发生实质性的下降，自然会给餐饮企业带来实质性的冲击力。

如果说股市是经济晴雨表，那么上市公司的股票价格也就是上市公司经营状况的先行指标了。从前两年海底捞股票价格高点调整以来，海底捞累计最大跌幅达到了80%以上，可见市场对之前逆势扩张的策略是不看好的。

从海底捞的角度出发，一方面需要从研发投入下功夫，打开新的盈利增长点，或者通过菜品的研发，提升消费者口感或产品创新能力，更好留住消费者；另一方面通过进一步发挥出其供应链条各个环节的赋能优势，更有针对性提升企业的竞争优势。但是，关键所在，还是要提升性价比，适应消费者的真实需求，而不是随意将成本转嫁给消费者。

如今，海底捞正在为前两年的逆势扩张策略买单，但可否重回辉煌，仍然存在很大的变数，因为从目前的财报数据来看，还没有看到实质性的拐点，更多市场资金更愿意采取观望的态度。