上半年亏损近69亿的富力地产，转身收到央企救援，能解当前债务之困吗？

作者 | 苏影

编辑丨卢泳志

来源 | 野马财经

进入9月，意味着房企半年报的集中披露季正式告一段落。在这场期中考中，几家欢喜几家愁。

业绩亏损的富力地产（2777.HK）显然难是欢喜的那一方，不过幸运的是，富力地产促成了一桩好“姻缘”。

8月31日晚，富力地产和招商蛇口（001979.SZ ）双方公告称，已经签署框架协议，结成长期战略合作伙伴。

同一天，富力地产在半年报中披露其亏损近69亿的事实。央企此时伸出援手能扭转局势吗？

千亿央企伸出援手

富力地产和招商蛇口同为粤系房企，根据双方签署协议内容，此次合作范围同样聚焦在华南区域。

“双方将就大湾区范围内的城市更新项目进行合作。”富力地产介绍。

事实上，作为最早涉足城市更新的房企代表之一，富力地产已经深耕旧改20余年，曾被誉为广州“旧改之王”。在一二线城市和大湾区有着相当规模的项目储备，尤其在旧改项目方面更为突出。

图片来源：罐头图库

IPG中国区首席经济学家柏文喜分析，当前出险房企众多，而老牌房企富力在项目储备和旧改方面具有突出优势，这也是招商蛇口选择富力进行合作的重要原因。

截至2021年底，富力已签约城市更新合作项目逾64个，规划总建筑面积超过7200万平方米，可供未来发展的可售面积超过3500万平方米，货值超过10000亿元。按可供未来发展的可售面积算，一二线城市面积占比达到93%，大湾区面积占比达到76%。

图片来源：富力广州官微

虽然富力地产土储不少，但旧改项目不同于传统招拍挂项目，本质上属于跨周期投资，对现金流要求较高。这对当前流动性本就不佳的富力来说，压力较大。而招商蛇口入场，或可解其燃眉之急，盘活项目。

公告介绍，此次协议为双方开展合作的框架性文件，暂不涉及具体金额，协议有效期3年。协议签订后，富力地产和招商蛇口将共同组建专项工作小组，开展相关调研、谈判工作等。而对于具体合作项目及合作方式，采用“一事一议，成熟一个，合作一个”原则，届时双方确定后还将另行签订正式协议。

招商蛇口表示，双方拟发挥各自优势，实现优势互补，共同研究推进拟合作项目后续政府报批手续及开发建设等事项。

对于此次合作，富力集团董事长兼总裁张力指出，富力在城市更新业务方面极具经验和优势，2022年将继续加速相关项目的转化和销售，希望通过双方彼此赋能，实现友好互利共赢，为城市更新事业的高质量发展注入新动力。

半年被执行3.13亿

引入央企做白衣骑士的同时，富力地产披露了上半年成绩单。

中报显示，富力地产前6个月实现营业额177.82亿元，同比下降54.97%；录得亏损68.99亿元，去年同期为盈利31.81亿元。

销售方面，截至2022年6月末，富力地产销售收入为265亿元，同比减少59.28%；销售面积约203.36万平方米，同比下降58.08%。

富力地产表示，营收下滑是因房地产行业持续低迷，叠加疫情反复影响施工进度，集团物业发展营业额明显降低，投资物业租金及酒店营运收入也随之减少。此外，期内集团出售附属公司及合营企业部分权益也录得一定亏损。

不过，当前销售数据下滑已经成为房地产行业的普遍现象。克而瑞数据显示，2022年1-7月，TOP50房企中，90%以上的房企销售额在减少。

除了业绩表现不佳，富力地产还面临着不少纠纷。

在中国裁判文书网，以“广州富力地产股份有限公司”为关键词检索，可得到608篇文书，其中裁判日期在2022年1月之后的共有37篇。

来源：裁判文书网

具体来看，因票据追索权纠纷、买卖合同纠纷、金融借款合同纠纷等，富力地产曾被上海连成（集团）有限公司、东莞市民兴电缆有限公司等多家企业告上法庭。

裁判结果披露，2022年1月1日-8月5日，富力地产及相关公司被法院判处总计需对外支付970.86万元的逾期欠款及利息；同期，以上公司还有1.13亿元价值的财产因被申请财产保全而被冻结。

爱企查显示，当前富力地产共有9次被列为被执行人，涉及被执行总额3.13亿元。

来源：爱企查

此外，8月24日，富力地产还公布了7宗公司及控股子公司涉及的诉讼案件。诉方要求偿还的本金、利息、违约金等总计约62.74亿元。目前上述案件均在审理中。

对此，富力地产表示，公司将积极配合沟通解决上述诉讼、仲裁事项，争取减少对生产经营和偿债能力的不良影响，最大限度维护公司和债权人的合法权益。

央企的“水”能解渴吗？

富力地产成立于1994年，由李思廉和张力共同创立，是国内少有的“双老板”掌权的房企。不过，如今双舵护航的富力地产，也面临着债务危机。

企业预警通显示，目前富力地产境内境外总计有21只存续债券，总余额781亿元，其中311.49亿元将于1年内到期。

来源：企业预警通

中报披露，截至2022年6月底，富力地产未来12个月内需到期偿还的债务有826.61亿元，同期其现金总额（包括受限制现金）仅为153.2亿元，短期偿债仍有较大资金缺口。

此外，截至中报获批准当日，富力地产还有147.83亿元的借款已经逾期。

面对流动性不足的压力，富力地产上半年曾采取多种举措自救。

首先是积极处置各类资产。在境外，富力地产通过出售英国伦敦的Vauxhall Square和One Thames City50%所有权，收回资金31.02亿元；在境内，富力地产以14.31亿元的价格转让了海口市一宗地块和福州一家酒店。总体来看，上半年富力地产通过出售资产回笼资金约45亿元。

其次是申请债券展期。截至8月31日，富力地产表示已经成功实现多只债券展期工作，展期总额约371.68亿元，既包括约49亿美元（约338.18亿元）的境外优先票据，也有33.5亿元的境内债券。

对于下半年工作，富力地产提出，正积极与贷款人探讨借款续期情况，将继续寻求新的融资来源或加快资产出售。“本集团的物业主要位于一二线城市，对潜在买家的吸引力相对较大，且在当前市况下能保持较高价值。”富力地产表示。

此外，控制行政成本、加快物业项目的预售及销售等也在其偿债计划之内。

来源：罐头图库

不过，面对逾800亿元的短期债务，富力地产的偿债计划真的能给债权人信心吗？而白衣骑士招商蛇口此时进场，又能否对其化债产生助力？

诸葛找房数据研究中心高级分析师陈霄分析，本次富力地产与招商蛇口的战略合作，为富力地产带来一丝暖意，向资本市场传递出正向信号，一定程度上能增加对企业的信任感。同时，合作达成有利于充分发挥城市更新项目价值，促进销售回款，补充现金流，对企业化解危机大有裨益。

对于富力地产当前的债务危机，您怎么看？您觉得牵手招商蛇口能助其尽快走出困境吗？欢迎评论区留言讨论。