（原标题：意外！高通胀下iPhone 14系列为啥没涨价？分析师这么说）

当地时间7日，苹果举行年度秋季发布会，此次发布会最令外界惊讶的是，iPhone 14全系机型并未提价。发布会之前，包括伯恩斯坦、摩根大通和瑞信在内的华尔街金融机构都预期，苹果会将iPhone 14 Pro价格提高100美元。

嘉盛集团资深分析师华纳（Joshua Warner）对第一财经记者表示，通胀环境推高了从工资到交通的一切成本，相较前几年，消费者对价格可能更为敏感，预算紧张迫使消费者将开支更多地向必需品倾斜，考虑到这一点，苹果定价谨慎。“此外，在疫情期间需求和技术爆炸式增长之后，我们已经看到一些警示，智能手机、游戏机和个人电脑等硬件产品的需求可能减弱。”他说。

分析师：牺牲盈利换取份额

苹果不涨价的大背景是美元的不断走强以及供应链的持续动荡。

7月苹果公布二季度财报时就曾预警，汇率波动将令三季度营收损失50亿美元。据瑞士信贷此前的测算，美元每升值8%~10%将导致美国企业利润下降1%。然而，美元强势尚未完全释放，美元指数本周冲破110大关，续刷2002年以来新高，年初至今累涨14%。美元高位运行令三四季度美企业绩承受考验。

思瑞投资科技行业分析师范博轩在接受第一财经记者采访时表示，苹果不涨价的决策背后，也有是自身盈利和市场份额的取舍，牺牲盈利换取份额。“一方面，苹果与供应商之间的美元结算体系，为后者带来了更高的结算价格，但是苹果本身却承担了更多成本；另一方面，供应链在疫情反复之下仍然较为动荡，苹果需要在保持低库存和维持产量之间做好平衡。”他说。

根据国际数据公司（IDC）8月2日发布的报告，今年二季度，三星手机以22%的市占率拿下全球第一，苹果则屈居第二，市占率为16%。

发布会后股价往往走软

隔夜，苹果股价全日跟随大盘上涨0.9%，年初至今累计下滑12%，标普500指数同期下跌17%。

范博轩表示，回顾近三年，秋季发布会后一两周，苹果股价往往呈现震荡下行态势，原因是其创新力不及资本市场预期。“投资者本期待苹果在发布上推出颠覆性的产品或功能，但预期往往得不到满足，故而会迎来预期高点释放的阶段。不过长期来看，凭借在芯片、汽车领域的发力，以及优秀的盈利能力和稳定的现金流，苹果仍然是二级市场中稀缺的优质资产。”他说。

2022年，美联储启动“超级加息周期”，年初至今已连续加息4次，累计加息225个基点。据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool），截至记者发稿，9月加息75个基点的概率高达76%。

美联储激进收紧货币政策，在过去十年大部分时间里一直引领美股的科技板块跌落神坛。截至周三收盘，就标普500指数11个板块年初至今的表现来看，科技板块今年重挫23%，为表现第二差的板块，仅次于通信服务板块，累计暴跌31%，11个板块中仅有两个板块实现上涨，其中能源为最大赢家，板块累计飙升41%，公用股表现次之，涨幅4%。

范博轩表示，美联储仍处加息周期，但未来半年到一年可能出现政策转向，“一旦加息举措不那么激进，例如加息幅度由75个基点降至50个基点，可能就是美股投资者看到希望的时刻”。