文 | 刘东峰

王一博主演的《长空之王》上映前夕，王一博本人被传言所困扰。

9月13日，乐华娱乐针对此前王一博“性工作者”、“嫖娼”、“被包养”等一系列言论进行回应。根据乐华回应，该言论均系诽谤，且王一博与李某某完全不认识。此外，乐华表示已向公安机关报案，并委托律师向法院递交王一博先生名誉维权（诽谤）案件的立案材料。

乐华发布声明的同一天，王一博主演的《长空之王》发布了试飞员特辑。这部电影由刘晓世导演，韩寒监制，此前在微博电影之夜获得“年度最受关注影片”奖项。其背后资本方包括阿里巴巴、融创未来、博纳影视等。

王一博为乐华旗下的艺人，也是乐华营收支柱。2019年耽改剧《陈情令》爆火，王一博成为了娱乐圈“顶流”，乐华的营收也水涨船高。2021年，公司净利润为3.94亿元，是2019年的近三倍。相关人士表示，乐华在招股书中将王一博列为供应商B。乐华在2019年向B供应商支出了3227万的采购额，这一数字在2020年、2021年一路飞涨至1.33亿、3.02亿，分别占到了总营业成本的31.1%和43.9%。

如今乐华也严重依赖着“王一博”们。2019年、2020年、2021年及截至4月30日止2022年前四个月艺人管理的收入占比分别为84.0%、87.7%、91.0%及89.8%。 过度依赖艺人管理业务带给了乐华较多的挑战。

首先，如何让王一博不成为李易峰成为了乐华首要面临的难题。正如乐华在“风险因素”部分开篇所提醒，公司业务在很大程度上取决于签约艺人的声誉，任何涉及签约艺人的诉讼、法律或法规的不合规事宜、个人不当行为、传言或负面报导都可能影响公司业绩，公司在签订艺人合约之前，会进行背景调查。

此外，如何打造下一个“王一博”成为了一个难题。在韩庚之后，乐华利用练习生模式打造了王一博这一“顶流”，这也使乐华深信自己的模式能够复制“王一博们”的成名之路。监管措施直接斩断“爱豆们”的出道路径，使得乐华的相关业务开始缩水。公司旗下艺人范丞丞为复刻王一博的耽改走红之路，主演的《撒野》则遭遇耽改剧禁令，播出无望。

尽管乐华与王一博续签合同至2026年，但这并不意味着乐华高枕无忧。“娱乐公司几乎没有什么固定资产，唯一的核心资产就是艺人，优秀艺人的去留，直接决定了公司的命运。”华谊兄弟演艺公司副总经理王伟丞曾表示。合约到期后，这些一线艺人的去留直接决定乐华的命运。

此前，乐华三次上市失败。2015年9月，乐华娱乐拿下华人文化约2.55亿B轮融资，次年9月在新三板挂牌上市，但因“股票流动性较低、融资成本较高”等问题，于2018年从新三板退市。同年2月准备冲刺A股，但2021年终止上市辅导转向港股。2022年9月1日，乐华娱乐由于投资者的意向未达到其估值预期，再次暂停香港首次公开募股(IPO)。

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