本报记者 余俊毅

    今年以来A股市场波动较大，但银行理财子公司对布局权益市场的积极性依然不减，且对四季度权益市场的投资态度较为乐观。

    近期，银行理财子公司对上市公司的调研热情高涨。业内人士认为，从银行理财子公司密集调研上市公司的行为可以看出，银行理财子公司正在为后续加大权益市场的布局和投资做准备。

    8家银行理财子公司

    布局权益市场

    权益类资产一般指股票、未上市企业股权以及投资于股票、股票指数的基金等。由于权益类资产的波动性较强，因此银行理财子公司对权益类资产的配置比例一直偏保守态度。但随着银行理财子公司阵容的不断扩大、竞争的加剧以及理财产品净值化转型的推进，多家理财子公司开始试水布局权益市场。

    《证券日报》记者据中国理财网数据统计，截至10月21日，目前市场上共有8家银行理财子公司发行22只纯权益类理财产品。8家理财子公司分别为工银理财、信银理财、招银理财、民生理财、光大理财、华夏理财、宁银理财、贝莱德建信理财，涵盖了国有大行理财子公司、股份行理财子公司、城商行理财子公司、合资理财子公司。

    除了直接布局权益市场外，FOF产品也是银行理财子公司间接参与权益市场的主要工具之一。普益标准研报认为，银行理财子公司依托母公司强大的客户渠道和资金优势，与其他投研能力较强的资管机构合作，参与标准化债权以及股权类投资，将会为资本市场的发展提供长期资金。理财子公司可以借助符合监管政策要求的FOF、MOM产品，投资于我国区域股权市场、中小板、创业板等市场，不断强化大类资产配置，凭借母公司庞大的资金实力和客户资源，将更多的资金引入我国多层次资本市场。

    中国理财网数据显示，截至10月21日，目前市场上由理财子公司发行的名称中含“FOF”字眼的理财产品共有129只。中信建投杨荣团队认为，从目前产品规模和增速看，银行理财市场FOF规模快速增长，理财子公司成为主要发行机构，其中国有大行理财子公司占据市场主导；从资产配置看，以公募基金为主，公募基金中以债券类基金为主，权益类基金占比有望提高。

    值得关注的是，目前银行理财子公司总体上还是以布局较为稳健的“固收+”类产品居多，权益类资产的配置占比依然较小。对此，易观分析金融行业高级分析师苏筱芮对《证券日报》记者表示，一方面，宏观环境带来的波动性使客户偏好更加趋于保守，上半年存款增加值再创新高即反映出这种趋势；另一方面，银行理财产品的客户风险承受能力不高，低风险、中低风险的固收类产品更受市场欢迎。

    中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对《证券日报》记者表示，目前固收类产品仍然是银行理财子公司的主力产品，这种格局短期内不会发生大的变化。权益类产品在银行理财子公司的货架上仍处于辅助性地位，这是由银行理财子公司目标客群的风险偏好及理财子公司的能力结构所决定的。

    24家银行理财子公司

    年内调研上市公司3406次

    尽管目前银行理财产品在权益类资产的配置占比较小，但由于银行理财产品规模巨大，未来其对权益市场的影响也不容小视。今年以来，已有多家理财子公司表示看好未来权益市场的走势，并积极调研上市公司。

    Wind数据显示，截至10月21日，年内已有招银理财、兴银理财、杭银理财、广银理财、信银理财、宁银理财、农银理财等在内的24家银行理财子公司合计调研A股上市公司3406次，而去年全年合计仅1774次。从行业来看，调研主要集中在电子、机械设备、医药生物这三大行业。

    同时，多家银行理财子公司表示看好未来权益市场的走势并将积极布局权益市场。比如，宁银理财表示，展望下半年，宏观环境对权益市场仍有利，一是经济基本面处于小复苏阶段，二是国内政策环境大概率继续偏暖。未来将积极布局权益市场，挖掘拥有长期生命力、具备持续回报能力的资产。

    业内人士认为，银行理财子公司积极调研上市公司背后，体现了银行理财资金对权益市场的高度关注。随着经济发展，预计“固收+”银行理财产品的规模会继续增加，其对权益类资产的配置比也会上升。从长期视角看，银行理财子公司增加权益类产品发售是趋势。

    中信建投研报认为，随着理财子公司的发展，预期其发行的理财产品将引导更多资金流入权益市场。原因是：其一，政策打开股票直投权限；其二，增加权益投资是利率下行的有效对冲手段；其三，权益类产品管理费是银行提升中间业务收入的有力工具；其四，权益类产品转型正循序渐进。