本文来源：时代周报 作者：韩利明

6月24日，康弘药业(002773.SZ)发布公告称，子公司宏基生物使用自有资金1亿元，购买中国银行结构性存款理财产品。这是康弘药业今年发布的第21条关于使用自有资金购买理财产品的公告。

康弘药业称，公司利用自有资金购买短期保本理财产品的收益，与公司正常经营业务密切相关，具有可持续性，故将其认定为经常性损益。截至2022年一季度，公司理财产品收益涉及金额199万元。

康弘药业成立于1996年，2015年6月在深交所挂牌上市，主营药品（包括生物制品、中成药、化学药）和医疗器械（主要是眼科医疗器械）的研发、生产与销售。

2020年，康弘药业出现上市后首亏，当年亏损2.7亿元。这主要是旗下重磅产品康柏西普出海受挫，经财务调整后引发亏损。2021年，康弘药业扭亏为盈，归母净利润为4.2亿元，同比上涨256.04%。

公司明星产品出海计划停止，叠加频繁使用自有资金购买理财产品。围绕相关问题，时代周报记者多次致电康弘药业董事会办公室，均未获接听。

图片来源：康弘药业官网

热衷理财的现金王

2021年4月28日和2022年4月29日，康弘药业分别通过一份《关于公司使用自有资金购买理财产品的议案》。据议案，康弘药业及子公司在不超过20亿元的额度内购买理财产品，期限一年，资金可滚动使用。

康弘药业旗下有超过十家子公司，业务包含医药制造和销售、中药材种植、生物技术开发生产与销售、投资、贸易、 医疗器械销售等。

2020年末和2021年末，公司账上货币资金分别为33.28亿元和29.39亿元。截至2022年一季度，公司货币资金19.14亿元，较期初减少34.85%，主要系购买理财产品所致。

截至2022年6月25日，康弘药业在过去十二个月内，累计使用闲置自有资金购买尚未到期的银行保本型理财产品金额合计12.39亿元。

除自有资金外，康弘药业也使用闲置募集资金购买理财产品。2020年3月，康弘药业公开发行16.3亿元的可转换公司债，募集资金净额16.09亿元。次月，公司通过相关议案，同意使用不超过8.9亿元的闲置募集资金购买理财产品，使用期限为24个月，资金可滚动使用。

上述议案到期后，康弘药业于2022年4月30日再次通过相关议案，使用闲置募集资金2.5亿元购买理财产品，使用期限仍为24个月。康弘药业表示，该投资收益高于同期定期存款利率的部分认定为非经常性损益。

康弘药业热衷购买理财产品由来已久。以“理财产品”作为关键词，时代周报记者发现康弘药业已发布超130条的相关公告，时间最早可追溯到2015年9月14日。值得一提的是，强大的现金流能力使得康弘药业上市以来无任何长短期借款。

图片来源：康弘药业官网

“现金奶牛”出海受阻

康柏西普眼用注射液（下称“康柏西普”）是康弘药业旗下重磅产品。它是一种重组融合蛋白，属于抗血管内皮生长因子（VEGF）药物，2014年3月在国内获批上市，用于多种眼科疾病治疗。

2017年和2019年，康柏西普获批增加继发于病理性近视脉络膜新生血管引起的视力损伤（pmCNV）和糖尿病黄斑水肿（DME）引起的视力损害两项适应症。2022年5月，康柏西普再获批继发于视网膜静脉阻塞（RVO）引起的视力损伤的新适应症。

截止2020年末，中国已累计注射康柏西普超过150万次。据康弘药业此前披露数据显示，2019年至2021年，康柏西普分别实现营收11.55亿元、10.87亿元和13.2亿元，占总营收比重35.5%、32.98%和36.6%，年度净销售额均超过10亿元。

康柏西普从立项之初，便有进军海外市场的计划。2016年9月，康柏西普获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，在美国开展湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）三期临床试验，成为中国首个自主研发且直接进入美国三期临床试验的一类生物新药，备受市场关注。

2018年4月，康弘药业收到FDA关于临床试验的特别方案评审的通知，同意康柏西普直接进入全球三期临床试验，即PANDA试验，该试验也被康弘药业称为“KH916项目”。康弘药业投资者关系活动记录显示，彼时全球多中心临床试验在全球30多个国家和地区的300多个临床中心开展。

2021年4月9日，因受全球突发公共卫生事件等影响，康弘药业一纸公告宣布停止全球PANDA试验，意味着占到康弘药业年营收三分之一的康柏西普“出海”无望。彼时已66岁的康弘药业董事长柯尊洪公开表示在情感上很难接受这样一个结果。

上述公告出炉后一个月内，康弘药业股价接近腰斩，市值蒸发超150亿元，相关投入随之化为乌有。2020年3月，公司公开发行可转债募集16.3亿元资金，其中康柏西普眼用注射液国际三期临床试验及注册上市项目计划投入4.2亿元。截至2020年末，4.2亿元已全部投入使用。

相关定增方案也被撤回。2020年12月，公司发布一份34.72亿元的定增预案，其中拟投入25.73亿元，用于康柏西普临床试验及注册上市项目和RVO/DME适应症国际III期临床试验及注册上市项目。

出海受挫的影响直接反映在年报数据上。2021年4月28日，康弘药业披露2020年年报，KH916项目截至2020年末累计资本化支出13.97亿元被转入当期损益，成为公司2020年亏损2.7亿元的主因。

针对康柏西普“出海”，康弘药业曾表示暂无重启计划。目前康柏西普还在“一带一路”沿线国家市场销售，只是对欧美暂时没有重新进行临床和申请的上市安排。2022年一季度，康柏西普实现销售收入3.42亿元，同比增加13.11%。

2021年年报显示，康弘药业现上市18个药品，有12个独家品种。在新药研发管线方面，康弘药业拟于今年启动KH631-R01和KH617的中美双报。康弘药业表示，KH631-R01是走在相对前面的，它的国际化道路怎么走，公司也将继续探索。