张乾/文

10月28日，赛力斯集团股份有限公司（601127）公布第三季度财报。财报显示，赛力斯第三季度实现营收107.07亿元，同比增加163.39%，净亏损9.47亿元；今年前三季度累计营收231.23亿元，同比增加101.96%，净亏损26.75亿元。

对于营业收入增长，赛力斯表示，是由于报告期内问界系列新能源汽车销量大幅增长所致。对于净利润亏损扩大，赛力斯在公告中称，2022年仍处于新品投放的爬坡阶段，尚不具备规模效应，虽然前三季度赛力斯问界系列新能源汽车的销量大幅增加，但费用及税金也相应增加；同时，受到芯片、动力电池等原材料价格持续上涨，产品研发及市场推广持续投入等因素的影响，导致出现亏损。

得益于华为的光环加持，赛力斯在新能源汽车赛道实现了华丽转身，成为比肩“蔚小理”的新兴力量。据了解。赛力斯今年前9月新能源汽车累计产销量分别为94600辆和91153辆，增幅分别达274.52%和254.36%，远超行业平均水平。其中，赛力斯汽车累计销量达4.96万辆，同比增幅高达1011.55%。

在赛力斯公司的总销量中，与华为共同开发的AITO问界贡献颇大。其中，问界M5自今年3月开启交付，创下新品牌单车型87天销量破万的最快纪录，问界M7上市后仅51天就开启交付，实现交付再提速。继8月首次交付过万后，9月问界系列交付量达到1.01万辆，实现连续两个月单月交付量破万。问界仅耗时7个多月就实现了月度交付过万辆，销量爬升速度远超其他造车新势力品牌。

尽管问界销量暴涨，为其营收立下赫赫战功，但也未能让赛力斯扭亏为盈，反而“卖得越多亏得越多”。财报显示，前三季度累计净亏损 26.75亿元，2021年同期净亏损19.22亿元，跌幅扩大25%以上。

通过近三年财报对比发现，小康股份（赛力斯前身）首次亏损出现在2020年，当年净亏损17.29亿元。2021年亏损增至18.24亿元，亏损原因是由于转型新能源汽车市场之后，营销费用、研发成本的飙升以及团队扩张所致。

值得注意的是，尽管赛力斯已经连续三年“入不敷出”负债数十亿，但其还在不断地扩大支出。2022年上半年，赛力斯的销售、管理、研发、财务等费用总计28.08亿元，同比上涨113.17%，其中销售费用同比增长247.09%，管理费用同比增长73.8%。今年前三季度，公司销售费用为30.83亿元，同比增长306.99%，创历史同期新高，是其研发费用9.06亿元的3倍之多。

显然，问界的热销让赛力斯尝到了新能源的甜头，因此其甘愿为新能源汽车押注更多，以促进销量的提升。而赛力斯内部也早已将发展新能源汽车产品线上升至战略高度。据了解，赛力斯董事长张正萍曾在内部信中表示，“对新能源领域的投资是公司今后十年、二十年，甚至更远的未来实现可持续发展的关键，也是赛力斯智能生态战略转型的核心立足点。”

虽然赛力斯暂时未能盈利，但赛力斯董事长却对未来表现出十足的信心。今年7月，张正萍在临时股东大会上表示：“从盈利角度，2022年是我们投资比较大的一年，除了两江工厂投入生产以外，凤凰工厂也开始投入生产。从财务报表的角度看，今年下半年就是两款产品，两个工厂。加之M9在明年要推出，所储备的团队也是体现在当期的，今年可能没有那么快看到盈利。从公司目标上来讲，我们肯定希望能够尽快盈利，争取在明年实现这一目标。”

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