（原标题：靠追债挽回利润的江海证券又被证监会立案了）

号外 王文华

作为黑龙江省唯一一家国有控股券商，江海证券却屡次触碰监管红线。

近日，上市公司哈尔滨哈投投资股份有限公司（简称“哈投股份”）发布公告称，子公司江海证券在担任欧比特发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的财务顾问时，涉嫌未勤勉尽责，所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。证监会决定对江海证券立案。

江海证券成立于2003年，总部位于哈尔滨，并在京津冀、长三角、珠三角建立了业务中心，是哈投股份的独资子公司，注册资本67.67亿元。截至2021年底，江海证券设有70家分支机构，其中分公司19家，证券营业部51家。

此次江海证券遭到监管部门立案，源于三年前的一桩旧案。

2019年1月，芯片公司珠海欧比特宇航科技股份有限公司（简称“欧比特”）发布公告称，拟以4.21亿元购买樊海东、冯锐钰等持有的佰信蓝图99.73%股权；购买朱正荣、彭飞宇及德合投资持有的浙江合信100%股权。

在本次收购案中，江海证券担任独立财务顾问。江海证券在发布的独立财务顾问报告中表示，该交易属于上市公司在产业链延伸方面的产业整合，本次交易完成后，有利于提高上市公司资产质量，改善财务状况和增强持续盈利能力，不存在损害股东合法权益的问题。

不过，这桩收购案最终遭证监会否决。原因是标的资产持续盈利能力存在较大不确定性；本次交易募集配套资金不符合相关规定；标的资产历次股权转让相关会计处理的合规性披露不充分。

时隔三年，江海证券依然未逃脱监管部门的追责。哈投股份在公告中表示，江海证券将全面配合监管部门的相关工作。

江海证券的主要业务包括证券及期货经纪业务、证券自营及其他投资业务、证券承销及保荐业务、资产及基金管理业务、信用业务、其他业务。

据哈投股份年报，2021年，江海证券实现营收12.87亿元，同比下降30.98%。营收下降主要是由于宏观政策收紧、行业机构化、头部化趋势进一步加强，加之公司收到监管处罚并且分类评级下降，导致公司营收同比下滑。

此处提及的监管处罚和分类评级下降，就绕不开两年前那场轰动行业的处罚事件。2020年6月，江海证券因债券自营、资产管理、股票质押三大业务领域均存在问题，证监会决定暂停其上述业务各6个月，并对5名相关高管采取认定为不适当人选并限制有关权利等监管措施。彼时，有分析称，如此重罚，在券商业实属罕见。

惨遭重罚的原因来自三方面。一、江海证券在开展债券投资交易过程中，存在交易员资格管理及交易行为管控不足、标的证券和对手方管理不到位、合规管理和风险控制有效性不足等；二、开展证券资产管理业务存在违规新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等；三、开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等。

此外，江海证券5名高管也受到相应处罚。江海证券债券自营业务分管副总裁饶晞浩、资产管理业务分管副总裁孔德志、股票质押业务分管副总裁蒋宝林。证监会对3人作出认定为不适当人选并限制有关权利的监管措施决定。

江海证券合规总监兼首席风险官葛新，被给予公开谴责及限制有关权利的监管措施。董力臣作为公司总裁，主要负责人，被采取监管谈话措施。

受处罚事件影响，2020年，江海证券的评级连降5级，从2019年的BBB级降至C级。2021年，评级有所上调，为CCC级。

受监管措施和评级影响，江海证券的三大业务营收大幅下滑。2021年，江海证券自营业务实现营收4.45亿元，同比降低了14.69%；资管业务营收0.25亿元，同比下降37.9%；债券承销及保荐业务实现营收2.32亿元，同比下降42.96%。

遭监管暂停的三大业务，直到今年3月才陆续全部恢复。2021年9月，江海证券债券自营业务恢复，2022年3月，资管产品备案和股票质押业务恢复。

一直以来，江海证券的违规问题屡犯不止。2021年8月，黑龙江证监局分别通报了两起江海证券员工违规操作的事件。江海证券有限公司哈尔滨柳树街证券营业部员工孙涛存在操作客户股票账户，为客户办理证券认购、交易，向客户明确推荐股票未提示风险并承诺收益行为；江海证券有限公司双鸭山新兴大街证券营业部原员工彭世伟、员工蔡丽丽向投资者传递非由证券公司统一提供的证券类金融产品宣传推介材料及有关信息。

2022年4月，黑龙江证监局通报称，江海证券大庆龙凤证券营业部王冰在任职期间，存在违规行为，包括泄漏客户信息，替客户办理证券认购，向客户传递非江海证券统一提供的投资信息，并向客户做出投资不受损失、保证投资收益的承诺，在电话服务过程中，营销宣传内容不实，存在误导性内容和不当表达，以自称炒股等不当方式作为营销手段诱导客户购买固定收益产品。

一个值得注意的问题是，2021年，江海证券的营收大幅下降，为何净利润却同比大幅增加？财报显示，2021年，江海证券实现利润总额2.42亿元，同比增长了49.90%；实现净利润1.95亿元，同比增长了48.12%；实现归属于母公司股东的净利润1.95亿元，同比增长了49.02%。

利润的大幅增长主要是靠项目纠纷的追索而来。财报显示，江海证券利润总额和净利润同比增长主要由于公司对股票质押风险项目的追索，收回的股票质押违约金及抵押物大幅增加等原因。哈投股份2021年财报显示，江海证券涉及超16起股票质押业务仲裁纠纷。