2022 年，锂电池是赚得最多的产业之一。

行业龙头宁德时代去年赚了约 300 亿元、接近翻倍。锂矿场们更甚，融捷股份去年的净利润增长超过 30 倍，天齐锂业增超 10 倍，天华超净增超 6 倍。

但行业离产能过剩也不远了。

首先是上游的锂电原料。根据高工产业研究院数据，主要锂电池材料到 2025 年的产能规划已全部过剩。其中，负极材料到 2025 年的规划总产能相当于当年预计需求的 5 倍，磷酸铁锂为 4 倍，电解液、6F、VC、PVDF、铜箔都是 2 倍多，隔膜约 1.5 倍。高工产研称部分锂电材料已经供过于求。

备受业内外人士关注的电池级碳酸锂价格，已经从高位的 60 万元 / 吨回落两成。五矿证券预测，2023 年全球锂资源供给约为 113.4 万吨碳酸锂当量（LCE），而需求约为 106.6 万吨 LCE，供需关系即将由供不应求转为供大于求。

接着是动力电池。

有机构预计，到 2025 年中国新能源汽车市场需要的动力电池产能约为 1000 GWh 到 1200 GWh，而目前包括电池厂、整车厂和其他跨界企业的产能规划已经达到 4800 GWh，是前者的 4 倍。

去年 11 月的一场行业年会上，亿纬锂能的董事长刘金成说，最晚 2024 年，全产业链都会出现产能过剩，唯一不会过剩的是质量上乘、成本低的电池。

差不多同一时间，国家工信部和市场监管总局联合发文，要求锂电行业因时因需适度扩大生产规模，避免低水平同质化发展和恶性竞争。

宁德时代董事长曾毓群更早发出类似担忧，他在公司 2021 年度业绩会上说，锂电池行业号称的规划产能太大，将来只有优质有效的产能依然是稀缺的，同时会存在无效产能过剩问题。

终端需求也不会无止境地增长下去。去年 9 月至 11 月，国内新能源车零售渗透率连续三个月超过了三成。但到了补贴即将退坡、各车厂加大营销力度的 12 月，该数字反而下滑至 29.5%。归根结底，汽车仍旧是普通人除了房子之外单次开销最大的消费品。

跟过剩担忧形成鲜明对比的，是包括那些发出警告的人在内，整个锂电行业仍旧在积极买矿和扩产。

亿纬锂能光是去年的规划产能就接近 300 GWh，总投资金额超过 800 亿元。今年 1 月 18 日，亿纬锂能又连发两个公告，宣布分别投资 100 亿元 和 55 亿元在四川成都和云南曲靖扩产。“天价锂矿” 斯诺威的竞拍，该公司也没有缺席。

去年 5 月，宁德时代宣布定增募资不超过 450 亿元用于扩充电池产能。宁德时代还在近日用超出市场合理预期的 64 亿元拿下了斯诺威矿业的全部股权。竞争越来越激烈之际，宁德时代在各生产基地之上增设大区结构，将决策权向上集中，为的是提高生产效率。

在一个竞争逐渐变得充分的市场，龙头公司往往具备更强的意愿和能力把别人挤出去，行业下行时更甚。

锂电行业注定很快迎来一场残酷的厮杀，仍在向里面大笔倾注筹码的公司，都相信自己会是最终活下来的 “优质有效” 的那部分。不会有人愿意相信自己会被击杀。企业家向来如此。（邱豪）