今天北向又是继续疯狂买买买，新年以来北向累计买入金额已经达到891亿，要知道去年一整年北向也才流入900多亿，这样的暴买模式也不禁让我们的投资者浮想翩翩，牛是不是真的来了。

这是疯牛还是水牛，仁者见仁吧，臆想这个问题意义不大，我们要关注的是北向为什么会开启暴买模式。主要有两个原因：

一个是随着美国加息见顶，美元指数不再强势，

美债收益率也出现巨幅下滑，

而与此同时，自11月以来人民币开启反攻模式，近期也一度收复6.7大关。人民币升值，也就意味着人民币资产在升值，对于外资来说，加大力度配置大A的意愿也就随之增强。

此前人民币跌跌不休，更多的因素在于外资对我们经济的担忧，要维持经济，前提就是稳地产，地产产业链贡献着我们近1/4的经济体量，随着金融16条，地产三箭齐发，维稳地产的决心很明显。相信在2023年维稳地产的力度同样不会少，外资也很清楚，这样的买买买不会是一时意气，更多还是对于我们经济复苏的乐观预期。

二是当前大A的估值合理，大部分板块都经历巨幅震荡。

为什么都喜欢把北向称为“聪明的资金”，是因为北向很喜欢捡便宜的筹码。当前我们上证的估值38.79%（近十年分位点），整体的PE不足13倍，处于机会值的区间。

很多投资者从不理会估值，我们买东西也知道要货比三家，难道做投资就不需要了吗？区别就在于我们做投资要对比的数据更多，我比较习惯的就是看近十年的。其实收益从来都不是交易出来的，而是捂出来的，北向也是深谙此道。

这两大因素背景下，这轮北向的买入潮估计还能再持续一阵。当然这会再去跟着北向的步伐那很大概率会进坑。淡化短线的风格，有看好的板块坚定持有就好。

回到今天要说的主题，就是2023年基金到底应该如何配置好。

配置这个问题是很差异化的，每个人的投资偏好都是不同的，所谓最好的其实就是最适合自己的。我就说两个基金，顺便把我自己的一些选基思路分享出来。

1、工银战略转型

这个是工银杜洋管理的一只基金，也是我自己去年一直在定投的。杜洋我相信大家都不陌生，也算是工银当前的头牌了。曾经的头牌袁芳去年就已经离任了，离任的原因也是众说纷纭，其实原因只有一个，就是公募的压力真的太大了。

杜洋目前在管的基金也不少，涉及的领域也比较广，2020年买消费，2021年买新能源，2022年买金融地产，不会把自己局限在象牙塔里面。

场外基金我是比较偏好混合基，混合指的是行业混合，而不是基金类型。因为很多混合型的基金都让基金经理整成行业主题基金了，像大家都知道的诺安，就是一个半导基金。

杜洋吸引我的另一个点就是对于回撤的控制，近三年最大回撤也不到13%，最大回撤就是基金最高点到最低点的振幅，数值越小说明基金的业绩回报越稳定。

2022年是公认的最难做的一年，杜洋也是早早就调仓金融地产，完全躲过了这轮下杀，虽然整年也是负增长，但相比同业-19.84%，他的表现已经算是可圈可点了。

今年我同样还是会继续定投下去，从基金经理此前三季度报的观点里面也看得出来，他还不会那么快考虑调仓，对于稳增长的金融地产还是会继续坚守。银行前面几年一直给实体让利，业绩增长基数较低，而随着我们经济的修复，企业的贷款意愿也在逐步增强，从近几个月的社融数据也能看得出来，银行最大的利润来源就是息差，相信在往后能得到较大改善。

而地产虽然说还有ZC持续加码的预期，但就像一个休克许久的病人，没有最佳的时机进行治疗，后面再打强心针，就需要较长的时间来休养。我不用去赌后面ZC的力度，这也是一直没有参与地产行业基金或地产个股的原因，但地产作为经济支柱，去年才2.9%的成绩单，今年要突破上去，离不开地产产业链，对于地产我就通过杜洋这只混合基金参与，也不至于后面真的出现行情而踏空。

2、易方达供给改革

这是杨宗昌管理时间最长的一只基金，这两年也因为出色的业绩规模剧增。

我选择的原因更多还是看中基金的专业能力，而且在管基金非常少，能够有更多的精力去研究公司，以便做出更好的选择。如果说他还是继续重仓化工，我可能也不会持有至今。

让我坚定持有下去的，是他在去年二季度开始的一轮调仓，让人眼前一亮。去年二季度开始调入煤炭以及汽配，

之后又慢慢加大的汽配的权重，降低煤炭的权重，操作很精髓。

也正是因为这样的调仓换股，基金去年也取得了正收益。

煤炭自2016供给侧改革以来，已经不再是单纯的周期行业，绿水青山就是金山银山，煤炭当前每年的供给是有限的，而我们目前的能源结构还是以煤炭为主，风光大计还只是雏形。之后几年还是会继续高度依赖，其超高的股息率也吸引大资金青睐。

而汽配作为制造业里头重要的一环，在刺激扩大内需的大背景下，也很大概率迎来较好的行情。

我的选基整理起来就几点，

一是基金经理在管基金不要太多；二是基金经理风格不要一成不变，要懂得调仓换股；三是基金经理要做好最大回撤管理。

其中第二点不是说就不认同张坤那些顶流基金经理的风格，只是我个人操作上，行业基金我会更倾向于场内。还是前面那句话，没有最好的，只有最适合自己的。

希望今天的分享能对大家后面的配置有所帮助，这也是仅仅只是个人观点，不要当成投资建议。如果感觉有帮助的，也麻烦大家帮忙点点赞~