文 | 金卫

周杰伦概念公司巨星传奇又一次出现在了港交所IPO的队列里。

10 月 5 日，巨星传奇在港交所递交招股书，这是继今年 3 月 31 日、 2021 年 9 月 30 日后，巨星传奇第三次冲击 IPO。三战港交所，巨星传奇的决心很大。

巨星传奇的主营业务包括新零售业务和 IP 创造及营运两个方面，之所以受到关注，在于公司和周杰伦的关系。巨星传奇不仅高度绑定周杰伦，还与其亲朋好友有着密不可分的关系，号称是 “周杰伦的亲友团、朋友圈”。

据悉，巨星传奇由马心婷、杨峻荣、叶惠美和陈中创立于2017年，目前四人通过一致行动方协议共同控制公司64.47%的股份。其中，叶惠美是周杰伦的母亲，杨峻荣是周杰伦的经纪人，陈中是周杰伦艺人经纪公司的董事。此外，周杰伦老搭档方文山也投身于巨星传奇，担任首席文化官。

巨星传奇称，帮助巩固周杰伦在消费者中的知名度，而周杰伦为中心的独有明星IP效应推广公司的零售产品。

与此前招股书不一样的是，最新巨星传奇还引入了今年因跳“本草纲目健身操”而火爆的健身达人刘畊宏。

招股书显示，公司与著名作词人方文山及流行乐队南拳妈妈成员各自订立谅解备忘录，与刘畊宏订立明确合作协议，并与庾澄庆的艺人经纪公司订立谅解备忘录，加强与其的合作。

今年初刘畊宏健身直播火爆网络时，巨星传奇通过刘畊宏的抖音账号为“魔胴高蛋白奶茶”组织直播带货体验节目。

面对刘畊宏夫妇身上的巨大商业价值，双方也计划开展深度合作。巨星传奇提到，“经考虑刘畊宏及王婉霏越来越受欢迎，我们与刘先生、王女士为灵感创作及设计二次元风格化身，订立刘先生相关二次元风格化身合作协议，打算将我们于周同学上使用的同一商业模式应用至以刘先生为灵感的二次元风格化身上。”

截至2022年6月30日， 通过与刘畊宏的合作，巨星传奇于活动策划及IP节目分部产生收益2820万元。

虽然有新的面孔加入，但巨星传奇的整体业务依然没有变。目前，巨星传奇两大板块分别为新零售业务和IP创造及营运。

前者主要开发及销售健康管理产品及护肤品，包括魔胴咖啡、魔力通、益生元软糖等，后者则是担任大型明星演唱会及其他活动的策划服务供货商或投资方以及设计、授权专有明星IP。

2019年至2022年6月，巨星传奇分别录得营业收入8658.5万元、4.57亿元、3.65亿元和1.25亿元，其中大部分收入均来自新零售板块，以2021年为例，新零售板块的收入达到80%。

同期，巨星传奇实现归属于母公司拥有人应占利润分别是923.5万元、2355.9万元、7806.4万元、4364.9万元、1451.2万元。

魔胴咖啡是巨星传奇的主打产品，其大部分收入源自于魔胴咖啡的销售。这款产品于2019年4月开始推出，2019年当年销量为7000万。真正销售的快速增长也是与周杰伦有关。

2020年3月首播的综艺《周游记》，魔酮咖啡出现在节目的植入广告中，周杰伦和嘉宾们还会通过口播方式宣传产品。

2020年，魔胴咖啡总销量达到331万盒，实现收入3.32亿元，一年的时间里，魔胴咖啡为巨星传奇贡献了72.6%的收入。

不过，2021年《周游记》未推出新系列，周杰伦个人线下演唱会数量也大幅下降，失去了爆款渠道后，魔酮咖啡销量开始出现波动，2021年销售额同比下降三成，占总收入比重也降至62.3%。

事实上，巨星传奇的商业模式相对简单，即通过周杰伦演唱会、周杰伦综艺引流发酵，推广公司的健康产品。

根据灼识咨询的资料，2021年按总商品交易额计，巨星传奇是中国防弹饮料市场最大的公司，市场份额为25.6%。

不过，整个防弹饮料市场在中国饮料市场中“占比微小”。据统计，2021年防弹饮料份额只占据总饮料市场份额0.6%。

巨星传奇的主营业务，除了赛道小之外，还患上了“周杰伦依赖症”，公司的流量主要靠周杰伦。 2021年以来，咖啡销售收入出现持续下滑，这也直接导致公司营收不断走低。

除此之外，魔胴咖啡本身还面临不小的争议。据其介绍，魔胴咖啡含有膳食纤维，可以改善饱腹感，促进肠胃蠕动有利于排便。

魔胴咖啡的销售模式类似于微商模式，发展出了层层代理模式，不仅卖咖啡赚钱，还有下线的收入。此前多家媒体报道，魔胴的战略经销商可以通过零售赚取销售差价，同时战略经销商可以招各级团购代理，直接给代理发货，赚取销售差价，战略经销商可以获得推荐奖和团队管理奖。

《招股书》显示，2018年至2021年，巨星传奇的分销网络分别由36名、74名、575名及699名分销商，以及639名、2719名、16519名及18871名经销商组成。截至2022年6月30日，为706名分销商及16698名经销商。

此前，巨星传奇一度陷入传销风波，银行账户中的若干资金被临时冻结。

招股书也提到，公司于2020年及2021年，收到了两个四线城市的当地市场监管局发出的两份诉前资产保全令。根据该诉前资产保全令，公司在若干银行账户中的部分资金被暂时冻结以待进一步调查。

最终，针对两次账户临时冻结，昆山市场管理局分别于2020年6月及2021年6月出具两份检查意见，判定其是通过合法的分销模式从事新零售活动。2020年7月及2021年7月全额解除其被冻结的资金。

对于巨星传奇来说，与其说太依赖周杰伦，不如说太依赖魔胴咖啡了。从长远来看，在周杰伦等一众明星的IP赋能之下，能否持续培育出多元化产品，增加自身核心竞争力，是巨星传奇破局的关键。

从最新的策略来看，巨星传奇在扩充明星矩阵，从2021年至今，巨星传奇和庾澄庆、刘畊宏等艺人加强了合作，尤其是刘畊宏火爆的时候，巨星传奇即完成了与刘畊宏的签约后，并希望基于明星IP效应卖出更多的“第一方”商品。

巨星传奇表示，此类合作将减少公司对任何特定明星的依赖，并增强整体IP赋能能力。

不过从收入上看，公司多元化的产品及减少对特定明星依效应的转型还有待市场来验证。眼下，巨星传奇最迫切的事情还是上市的问题，三战IPO能否成功突破依然是个悬念。

对于巨星传奇的上市，我们将进一步关注。