回顾2022

2022前3+后3+热点行业

2022年已经过去

回忆录来的晚了一点

我想，

从2020年开始，

市场开始分化；

2020年的市场，

科技、医药、消费、新能源、周期

轮番登场，

只有踏对了这些行业，

才有可能赚到钱；

2021年，分化加剧，

只有新能源和旧能源赚钱，

新能源涉及电力设备、有色金属、汽车；

旧能源涉及煤炭、基础化工、钢铁、石油石化；

这里最大的区别是，

除了新能源，

其它板块和2020截然不同，

有多少人可以改变方向？

2022年更惨，

全年只有煤炭和综合赚钱，

其它行业全部亏损，

可这并不影响我们回忆。

1-4月，价值的天下

2022开年不利，

1-4月市场出现大幅下跌，

从行业的角度，除了煤炭，

其它行业都在亏损，

下跌最多的行业包括

电子（-35.9%）

国防军工（-33.4%）

计算机（-30.7%）

而在此期间，

价值型的基金经理逆势增长，

首次受到市场的关注。

其中的佼佼者包括，

中耕基金，丘栋荣

中泰资管，姜诚

广发基金，林英睿

工银瑞信，杜洋

他们的代表作在此期间的表现是这样的：

表现最好的是中泰资管的姜诚，

逆势取得了5.54%的正收益；

其次是丘栋荣，

3.18%的正收益；

接下来是杜洋和林英睿，

略亏而已，

但已虐杀一众成长选手！

价值风格的主流基因在于，

所选标的经营稳健、估值偏低，

因为本身就非热点，

资金追逐有限，

所以下跌也不会集中卖出，

自然回撤小；

而且，

当成长（热点）遭遇赎回，

出于避险、或者价值回归的考量，

这些冷门行业可能还会被买入，

从而上涨。

如果要从经济上找原因，

我想，

最大的点在于对于经济的悲观预期。

5-6月，新半军反弹

经历了1-4月的压力测试，

市场5-6月迎来了一波反弹，

上涨最好的行业包括

新能源、半导体、军工

我们从下图可以看到，

电力设备上涨42.5%

汽车上涨42.4%

表现优秀的还包括

国防军工27.1%

机械设备26.9%

有色金属26.7%

之前表现较好的煤炭，

上涨11.4%，

这是属于成长的时代。

在此期间，我们关注的基金经理中，

表现较好的包括：

祁禾，上涨42.18%（易方达环保主题）

陶灿，上涨26.71%（建信改革红利）

钟帅，上涨34.22%（华夏景气行业）

王鹏，上涨37.88%（泰达宏利转型机遇）

周智硕，上涨33.79%（建信中小盘）

而这些人在1-4月分别下跌

祁禾，-21.44%（易方达环保主题）

陶灿，-27.59%（建信改革红利）

钟帅，-28.81%（华夏景气行业）

王鹏，-28.00%（泰达宏利转型机遇）

周智硕，-19.57%（建信中小盘）

5-7月，价值风的选手表现平平

姜诚，6.18%（中泰星元A）

林英睿，-0.83%（广发睿毅领先A）

丘栋荣，4.42%（中庚价值领航）

杜洋，1.08%（工银瑞信战略转型A）

这就是成长与价值的轮回，

不是吗？

7-10月，第二轮下跌

这四个月的大盘走势是这样的

这段时间，

中证500跌的最少，-9.81%

沪深300跌的最多，-21.45%

感觉是杀蓝筹的感觉；

这个阶段，

美国芯片法案推出，

新一轮的经济封锁到来，

不过，同时对应的还有

大家对于国内疫情防控政策放开的预期，

以及11月初的一波债灾。

我们来看一看行业涨跌幅的情况，

军工是唯一的胜利者，

上涨3.40%

5-6月表现最好的电力设备，

下跌19%

最惨的是食品饮料和建筑材料

分别下跌31.3%和31.4%

与此同时，

房地产和银行也迎来的悲剧时刻，

分别下跌21.7%和20.5%

这个时候，

因为俄乌战争带来的

石油涨价依然在继续，

表现最好的是石油类产品，

具体如下：

期间上涨10%的公募基金中，

前10名基金中的8只都是石油、天然气主题，

第一大行业配置中，军工、电气设备、计算机、医药是剩余的关键字。

发现没有，

成长跌的快、反弹的也猛，

价值和成长反向居多，

可怜的消费，

真的是一直跌、一直跌。

最后2个月

11、12月，全国人民阳了一遍，

沪深300指数也终于开始了反弹，

利好价值风格；

中证500下跌1.29%

行业方面，

国防军工再次迎来强势反弹（29.2%）

而建筑材料继续成为下跌最多的行业（-9.7%）

整体，25个行业涨，

6个行业跌

也算是对2022年的一丝抚慰了吧。

异军突起的港股

这个时候，已经跌麻了的港股异军突起，

从10月31日到12月20日反弹34.69%，

腾讯暴走

美团暴走

快手暴走

我们来看一下走势图

终于，

港股互联网公司终于拿到一次头筹

2022全年

如果我们给2022一个定义，

毫无疑问是个熊市，

所有指数都是下跌的，

以创业板为代表的小票跌的更多；

从行业的角度

全年只有煤炭和综合两个行业上涨；

PS：什么是综合？

综合行业目前包括24只股票，

市值都在100亿以下，

具体名单如下：

我们发现，

这个板块上涨主要是因为

24只股票中，

占比70%的12只股票是上涨的，

它们来自各行各业，

包括黄金、新能源、纺织、消费电子、汽车、房地产等，

看起来上涨更多来自运气。

2022的基金经理

我们在所有公募基金中列出了表现最好的前100名，

剔除了债券类的产品，

结果如下：

表现最强的是石油类的基金，

第1名是广发道琼斯美国石油A，

上涨69.08%；

第2名的是商品基金，

华夏饲料豆粕期货ETF，

上涨62.23%；

第三个要说的是

万家基金的黄海，

万家宏观择时多策略取得了48.56%的收益，

灵活配置型第1名，

也是权益类第一名。

风格来说，

2021年6月之前，

90%投资房地产；

2021年6月之后，

房地产63%，煤炭36%

2022年6月末，

房地产18%，煤炭70%

一眼看去这是一个选行业的选手，

之前的业绩实在平平，

只不过迎来了一场煤炭的爆发。

金元顺安的繆玮彬是一个谜，

2022取得了35.6%的收益，

强大的无以复加，

具体内容我们已经写过专属的文章

金元顺安繆玮彬：2022唯一的神话！

英大国企改革主题

取得了31.50%的收益，

根据wind数据，

新任基金经理汤戈上任之后，

行业配置开始变得集中，

2022的成功在于

重配的煤炭、石油石化和交通运输；

武阳管理的

易方达瑞享I

2022取得了21.72%的收益，

可是，竟然没有买煤炭，

除了计算机占比逐步减小外，

投资于有色金属、计算机、交通运输、电力设备；

这让这个结果看起来变得更加神秘。

章恒管理的万家颐合A，

2020上涨20.44%；

煤炭占比43%，

同时重配公用事业和有色金属。

周海栋，

我们终于看见了老熟人，

华商甄选回报A，

上涨20.10%

这个不太一样，

均衡配置于

有色金属、煤炭、计算机、石油石化

交通运输等，

这只产品似乎和我们认知的轮动风格不太一样

参考文章：

华商基金周海栋——一手周期、一手成长，如此新颖，如何炼成？

他管理的另外一只，

华商新趋势优选

取得了13.62%的收益，

优秀！

接下来，

我们看到2只林英睿的产品，

广发鑫锐一年持有A，

13.45%；

65%的交通运输，21%的银行（2022中报）

广发多策略，

13.31%；

51%的交通运输，28%的银行（2022中报）

广发睿毅领先，

11.21%

周期+轮动的风格还是比较清晰的。

接下来，

出现了一批黄金ETF，

2020年收益都在8%-9%

这是对于资产的选择，

我们不再展开。

张翼飞

2022因为强大的固收+能力而增长，

偏债混合的安信民稳增长获得了8.82%的正收益；

看了一下，

房地产31%，煤炭17%，石油石化10%，银行11%；

看到了丘栋荣，

中庚价值品质一年持有，

8.77%正收益，

详细文章请参考

中庚基金丘栋荣：价值的基因，加点成长。

万民远，

我们有点意外哦！

医药主题的基金经理，竟然能够获取正收益，

8.26%！

太强了，

我们虽然写过一次老万，

但是也无法解密，

文章供大家参考

融通基金——万民远，医药新补充（+医药三女神）

景顺有一个人

鲍无可

景顺长城价值领航两年持有期，

7.83%，

传媒23%、通信22%、公用事业16%，

没有煤炭、还能赚钱，有点意思

虽然之前在榜单看到过，

但印象并不深刻。

剩下的获取正收益的基金经理还有

金信基金：杨超

华泰柏瑞：董辰

大成基金：邹建

基本都不太熟悉。

最后一个熟人

唯一幸存指数基金经理，

盛丰衍（陈元骅），

西部利得国企红利指数增强A，

6.77%正收益；

盛丰衍的指数增强能力我们不怀疑，

国企红利这个指数，

似乎更偏向于蓝筹，

根据2022年中报

煤炭16%、交通运输13%、银行18%、房地产13%，

跟我们想的差不多。

2022依然上榜的老将似乎只剩下

周海栋、林英睿、万民远、盛丰衍；

我们认识了一些新人，

比如丘栋荣；

还有更多我们不太熟悉的基金经理。

而曾经光环环绕的网红基金经理已经不在舞台的中央。

2022，我们最大的进步就是资产配置，

单一资产

单一基金

无法解决所有问题，

总会遇到滑铁卢；

而搞清楚每位基金经理的适用场景，

就显得尤为重要了。

好了，亲爱的各位读者，

2022已经过去，

让我们继续坚持，

期待2023！